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靴子|民间借贷合法利率下调“靴子”落地，互金概念股却强势反弹，究竟影响几何？( 二 )


第二 ， 是以360金融、乐信、趣店、玖富等美股知名上市金融科技公司为代表 ， 借款年利率大多则在18%~36%之间；
第三 ， 则是不少经常改头换面的无资质贷款平台 ， 明示利率在24%以上 ， 但仍然存在着利用提前收取砍头息 ， 搭售各种服务包的违规行为 ， 再次计算后 ， 年利率几乎普遍高于36% 。
贷款端利率往往与一家消费金融公司的融资成本、运营成本、风控等多种因素有关 ， 但从公开的融资成本数据来看 ， 只有极少数头部公司才能在约15%的贷款利率实现盈利 。
以较为公开的融资成本为例 ， 界面新闻采访人员了解 ， 以蚂蚁集团旗下的消费贷款产品ABS类融资成本几乎在2%~5%左右 ， 与头部持牌消金公司通过ABS 融资成本相当；360金融的ABS 发行利率稍高 ， 处于4%~7%之间；但也有不少贷款公司的融资成本相当高 ， 例如 ， 港股上市的维信金科今年发行的美元债融资成本高达11% 。
因此 ， 甚至是中国的头部持牌机构也直言：贷款利率下降至15.4%将很难生存 。
消费金融行业巨头捷信集团董事会董事梅恺威(Mel Carvill)此前在接受采访时表示：“虽然制定利率上限早有历史 ， 但它确实违背了经济学理论......在实际操作中 ， 设定较高水平的利率上限不仅不会损害市场 ， 而且还有助于限制正规贷款方的掠夺性做法......如果将利率上限设定在接近市场水平的利率范围 ， 反而可能会减少整体的信贷供应 ， 并让许多消费者不得不为获取信贷服务支付更高的价格 。 ”
而对于原本消费金融机构的客群来说 ， 金诚同达律师事务所合伙人彭凯表示 ， 利率降低肯定会大比例压缩“民间借贷市场规模” ， 直接结果就是超出保护线的定价人群就是借不到钱 ， 部分消费者转而只能向黑灰产业 ， 如线下高利贷、钱庄等 。
麻袋财富研究院高级分析师苏筱芮对界面新闻采访人员表示 ， 长期以来 ， 民间借贷的主要定位是面向小微经济 ， 在支持小微实体的过程中发挥着“毛细血管”的重要作用 ， 但近年来 ， 民间借贷业务的规模化、涉众化趋势逐步显现出来 ， 此次调整 ， 可以与上半年国常会提出的“推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元”、“金融让利实体”结合起来 ， 可以推断出目前顶层监管的一个思路 ， 是将扶持小微的重担从民间借贷领域逐步转移到传统金融领域 ， 期望与引导能有更多的小微群体 ， 能够享受到正规金融机构的借贷服务 。
苏筱芮也表示 ， 如果金融机构仍然秉持着低风险偏好 ， 害怕坏账不愿意服务下沉群体 ， 再叠加此次利率下调的影响 ， 那么小微实体的金融服务就极有可能处于“真空地带” ， 要么小微继续寻求民间借贷 ， 甚至寻求转入地下的高利民间借贷 ， 要么就是小微实体因资金链断裂而加速走向消亡 。 此外 ， 下调利率上限确实会进一步减少市场供给 ， 由前所述 ， “高利转贷”等现象的产生 ， 归根结底在于金融机构是低风险偏好的 ， 而被转贷对象却多属于民营、小微机构和个人 ， 具有较高的风险属性 ， 属于借贷市场中的长尾群体 。


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