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金证研|天弘基金规模上的“巨人”权益上的“侏儒”“国民ETF”掉队或打脸( 三 )


而事实上 ， 天弘基金是否没有意识到权益类基金的重要性？
早在2017年 ， 天弘基金总经理郭树强曾表示 ， 做大做强天弘基金的权益类产品一直是其非常看重的事情 ， 近几年天弘基金也确实在投研力量和权益类产品方面有所发力 ， 但在一个拥有互联网基因的基金公司里 ， 难以插上互联网“翅膀”的权益类产品 ， 是无法和互联网时代下的“宝宝”媲美的 。
需要指出的是 ， 郭树强2011年跳槽来到天弘基金当总经理之前 ， 历任华夏基金基金经理、研究总监、机构投资总监、投资决策委员会委员、机构投资决策委员会主任、公司总经理助理 。 对于天弘基金总经理郭树强来说 ， 一位投研总监出身的总经理 ， 对投研实力重要性有着清醒的认识 ， 而现实是 ， 投研能力的强大并非通过一朝一夕砸钱就能“立竿见影” 。
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天弘基金布局国民ETF服务商蓝图 ， 羸弱投研实力跟不上梦想的速度
尽管余额宝带给天弘基金“翻盘”机会 ， 弯道超车成为中国规模最大的基金公司和最赚钱的基金公司 ， 但天弘基金不可能一直“躺”在余额宝上赚舒服的钱 。
随着货币基金收益率降低对投资者的吸引力逐渐降低 ， 监管层越来越重视流动性风险也不允许天弘基金一家独大 ， 这些都迫使天弘基金需要找到新的发力点 ， 改变权益类基金羸弱的状况 。 天弘基金在对自身庞大的客户群体进行全新的客户定位、以及基于自身的投研实力进行分析后 ， 选择以指数基金ETF作为未来新的增长极 。
值得一提的是 ， 天弘基金副总经理周晓明曾表示 ， 公司发展指数基金业务的愿景系“将致力于成为中国最大的指数基金服务商” ， 将基于全新的客户定位和服务创新 ， 把天弘ETF产品打造成国民ETF 。 通过标准化工具搭载深度服务的方式 ， 同时服务好个人投资者和机构投资者 ， 天弘基金未来将进一步完善指数产品线 ， 在原来指数基金的基础上增加主题、策略、跨境、大宗商品等一系列被动指数产品 。
自2018年至2020年二季度 ， 天弘基金一共发行了28只基金（份额分拆统计） ， 其中共有14只基金为指数基金 ， 占比一半 ， 包括天弘标普500A/C、天弘创业板ETF、天弘沪深300ETF、天弘沪深300指数增强A/C、天弘中证500指数增强A/C等指数基金 。 经过天弘基金近年来在指数基金上的发力 ， 截至2020年6月末指数基金的规模为256.28亿元 。
理想很丰满 ， 现实很骨感 。 天弘基金想把指数基金作为其新的增长点 ， 但是这个宏伟蓝图面临着种种的困境 。 首先面临的问题是指数基金的规模普遍太小 ， 规模最大的天弘沪深300ETF联接A/C ， 合并后规模为63.19亿元 ， 而天弘沪深300ETF也仅为58.55亿元 。 就算是2019年天弘基金重磅推出并给予厚望的创业板ETF ， 也只不过31.44亿元的规模 ， 与主流的创业板ETF 相比规模太小 。
在ETF这个“赛道”上 ， 尤其是宽基指数领域 ， 各家大中型基金公司早已布局多时 ， 先发的ETF产品具有规模上的优势 ， 在“起跑”时已形成差异化竞争 ， 头部玩家都有自己的拳头产品 。 例如创业板中 ， 易方达创业板ETF规模为172.61亿元（2020年6月30日 ， 下同）；沪深300ETF中 ， 华泰柏瑞沪深300ETF 规模为342.05亿元 ， 而对比天弘沪深300ETF ， 其规模仅为58.55亿元 。 上证50ETF中 ， 华夏上证50ETF截至2020年二季度的规模为395.11亿元 ， 天弘上证50指数也仅为17.47亿元 。 2020年8月7日 ， 天弘基金发行了天弘中证500ETF ， 基金规模仅为3.34亿元 。
在想成为ETF领域的“超级玩家”的面前 ， 天弘基金还存在投研实力不足的问题 ， 最显著体现在基金经理的数量储备不够 。 截至2020年8月 ， 天弘基金的基金经理数为27人 。 而TOP10的头部基金公司的数量分别为：博时基金60人、华夏基金60人、广发基金57人、南方基金56人、易方达54人、鹏华基金45人 。
从上述头部玩家的基金经理数量可以看出最低40人起步 ， 而天弘基金基金经理数量仅为27人 ， 其数量连博时、华夏的一半都不到 。 而上述人才数量的差距 ， 并非通过行业内挖人就能实现 ， 天弘基金或缺少一套成熟的人才培养体系 。


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