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中年|斥资190亿投资上下游产业 宁德时代究竟在恐慌什么？


在新能源市场一路高歌猛进的宁德时代从未想到自己会感到恐慌 。
8月18日 ， 汽车预言家从相关渠道获悉 ， 宁德时代牵头的电池资产管理公司正式成立 。 股东包括蔚来中国运营实体蔚来（安徽）控股有限公司、宁德时代、国泰君安和湖北省科技投资集团有限公司 。 据宁德时代方面对外透露 ， 该公司将推动“车电分离”新商业模式在新能源汽车行业的发展 。
这是宁德时代发表190亿布局上下游产业链动作当中的一部分 。 据8月12日宁德时代发表的相关公告 ， 宁德时代拟围绕主业以证券投资方式对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资 ， 投资总额不超过190.67亿元人民币或等值币种 ， 有效期限自本次董事会审议通过之日起12个月内有效 。
这在A股市场当中极为罕见 。 “以证券投资方式”、“投资总额不超过190.67亿元人民币” 。 简单来说就是宁德时代希望用不超过190亿的真金白银对A股新能源汽车产业链上的上市公司进行投资 ， 买入其股份 。
且不说宁德时代的目的是什么 ， 但就资金量而言 ， 在动力电池行业已经令人叹为观止 。 正如消息人士评价的那样 ， 步步紧逼的从某种程度上这或许反映了宁德时代内心的恐慌 。
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宁德时代190亿投资是画大饼还是胸有成竹？

此次宁德时代宣布的上下游产业链投资计划共计投资金额190亿 ， 约占2019年末经审计净资产的50% 。 资金来源方面 ， 宁德时代表示其中境外投资总额不超过25亿美元 。 资金来源为公司自有或自筹资金 。
汽车预言家在宁德时代2020年第一季度业绩报告中看到 ， 截止2020第一季度末 ， 宁德时代货币资金为371亿元 ， 净现金为225亿元 。
中年|斥资190亿投资上下游产业 宁德时代究竟在恐慌什么？
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“从宁德时代目前的经营情况来看 ， 190多亿的投资应该可以承受 ， ”相关行业观察人士对汽车预言家表示 ， 从账面上反应的情况来看 ， 宁德时代此次所谓的190亿上下游产业投资资金方面没有问题 ， 但也应该注意的是宁德时代近一年内产能扩张迅速 。 “继续大规模的投资可能会推高企业负债” 。
2020年2月 ， 宁德时代就发布了一项非公开发行预案 ， 拟募集不超过200亿元 ， 分别用于“宁德时代湖西锂离子电池扩建项目”、“江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目(三期)”、“四川时代动力电池项目一期”、“电化学储能前沿技术储备研发项目”以及补充流动资金五项目 。
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根据2019年财报 ， 2019年宁德时代经营性现金流为135亿元；2019年末公司净占用产业链资金为157亿；有息负债为65.106亿 ， 全年利息费用3.1亿 。
从宁德时代目前经营情况来看 ， 此次投资尚在可控范围内；从市场反应来看 ， 市场对于宁德时代此次上下游产业链布局呈现欢迎态势 。 “但市场风险依旧存在 ， 投资者应当谨慎乐观” ， 相关分析人士指出 。
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宁德时代190亿都要投啥？
根据到此次宁德时代的相关公告 ， 宁德时代此次190亿元上下游投资是为了适应新能源汽车及储能行业近年来快速发展 。
宁德时代对外表示 ， 目前产业链仍存在配套设施不完善、关键资源供应不足等短板 ， 可能制约行业长期发展 。 直接利用资本市场股权投资 ， 快速打通上下游产业链 ， 形成产业集群合作 ， 避免恶性竞争 。
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相关分析人士指出 ， 宁德时代是近年来新能源汽车上下游产业链投资当中规模较为庞大的项目之一 。
资料显示 ， 2020年5月28日 ， 大众以60亿元 ， 获得国轩高科4.4亿股 ， 占其总股本的26.47% ， 成为其第一大股东；2020年7月3日 ， 梅赛德斯-奔驰入股孚能科技 ， 缴款金额为9亿元 。


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