「36氪」中国电动车市场能长出“两轮版特斯拉”吗？36氪2020-08-17 17:28:440阅( 五 )
【「36氪」中国电动车市场能长出“两轮版特斯拉”吗？36氪2020-08-17 17:28:440阅】猛犸电动向36氪表示 ， 基于猛犸在车辆、BasS智能电池服务（C端用户社区充电服务）和充换电的自主研发能力和供应链能力 ， 猛犸C端用户只需按月支付相应的服务费即可获取BaaS智能电池能源服务 ， 而消费者直接购车的费用将会较目前市价下降近50% ， 这将是特斯拉和蔚来以及Gogoro模式在中国电动两轮车领域的翻版 。
是“新的小牛”还是“两轮版Tesla” ？
虽然有3亿保有量、3000万台年销量 ， 但近年来一级市场的资本确鲜有涉足这个3亿保有量的市场 。 对资本来说 ， “新的小牛”还不够性感 ， 这个赛道还需要“两轮版Tesla”这样的大故事 。
即使有新国标的政策利好在前 ， 但目前来看 ， 这一领域的新创品牌并未出现大幅融资 。 从公开信息来看 ， 目前仅有星驾科技宣布完成A轮融资 ， 本轮融资由格致产业发展领投并担任独家财务顾问 ， 乌镇实业等投资人跟投 。 36氪了解到 ， 有多家电动自行车新品牌正在融资过程中 。 反而在上游锂电环节投资热度不减 ， 辉能、克能新能源等均获得融资 。
当下 ， 几乎所有涉足锂电车的创业者都认为这个市场仍然存在“新的小牛”的创业机会 。 且成为新的小牛所需的时间有可能更短 。
虽然小牛去年的销量达到了40万台 ， 但在高端市场的占比可能仍不到5% 。 猛犸电动创始人王振飞告诉36氪 ， 目前全国电动车市场规模存量约在3亿辆左右 ， 其中30%分布于一二线城市；增量约在每年4000万辆左右 ， 其中50%分布于的一二线城市 ， 按照中高端用户占比20%的逻辑 ， 其中一二线中高端市场容量约为400万台 ， 这意味着小牛目前也只切走了较小的市场份额 ， 留给新兴中高端电动车厂商的空间依然较大 。
新国标政策也确实带来变革机遇 ， 也意味着创业公司有机会在更短时间内做成“新的小牛” 。 受新国标政策影响 ， 锂电池电动车成为必然趋势 。 传统的电动车品牌则仍以铅酸电池为主 。 新老品牌在产品研发方面几乎处于同一起跑线 。 2019年雅迪等品牌销量出现100万台左右下滑 ， 小牛则在小基数上出现增长 。 有数据显示 ， 2019年 ， 电动两轮车锂电市场增长超过6成 ， 而2020年随着新国标与“铅改锂”的推进 ， 预计市场增幅不会低于5成 。
目前暂未有准确的市场数据预测当下的锂电车销量 ， 有数据显示2019年出货量很可能在200万台左右 。 若以每年50%的增长计算 ， 2020年-2025年的出货量很可能在300、450、675万台、1000、1500万台左右 。 若一家公司有机会拿下2%的市场份额 ， 则其年销量约在6、9、13.5、20、30、45万台左右 ， 假设其价格在3000元左右 ， 则意味着其有机会在5年内达到小牛目前左右的水平；若其市场份额有机会达到5% ， 则意味着其年销量在15、22.5、33.75、50、76万台 ， 则意味着其有机会在4年内达到小牛目前左右的水平 。
但对投资人而言 ， ”新的小牛“显然并非理想标的 。
当下 ， 小牛在二级市场的市值约为15亿美元左右 ， 去年营收接近21亿元 ， PS为5倍 。 而硬件领域 ， 硬件公司的估值普遍约在2-3倍PS左右 。 从实际的业务出发 ， 公司从研发、量产、销售到实现正向现金流 ， 其投入很可能至少在2-3亿元人民币 。 公司前期很可能需要2-3轮左右融资 。 2亿美元营收为例 ， 其估值约在20-30亿人民币 。 这就意味着创业者和投资人在估值和回报率方面很可能并不容易达成共识 。 创业公司认为自己被低估 ， 一级市场投资人认为项目被高估 。
对资本而言 ， 他们更期待“两轮版Tesla”——一个彻底改变出行行业的大故事 。 资本市场上 ， 作为汽车制造商的Tesla获得了科技公司的估值 ， 背后的原因则在于Tesla在电动车领域一骑绝尘 ， 给投资人制造了”未来最赚钱的汽车厂商“的愿景 ， 也被寄予”制造一切创新“的可能 。
锂电两轮电动车的新兴创业者也在寻找这样的故事 ， 借鉴特斯拉和蔚来进行车和能源服务的整合营销 ， 从购车方式和用车方式上进行创新 。 这方面 ， 最为知名的创业公司为台湾地区的Gogoro ， 其销售产品包括了整车和电池租赁及换电服务 。 国内市场 ， 猛犸电动车也在推广类似的策略 ， 宣传重点中包括了汽车级21700动力电池、整车FOTA空中升级和App智能操控 ， 以及近期推出的“BaaS智能电池服务” ， 这种“不用买电池的智能电动车”的销售和服务模式 ， 可以降低用户的购车门槛 ， 而猛犸换电也作为类似为蔚来汽车的换电服务成为猛犸用户专属的增值服务 。
但显然 ， 这在一定程度上 ， 依然是一个重资产的故事 。
当然 ， 一个“两轮版Tesla”的故事 ， 并不只是简单意味着车与能源分离 ， 而是一个可以让行业更“值钱”的新故事 。
共享出行是这个赛道上曾被讨论过的一种模式 ， 曾出现的创业公司包括了蜜步这样的创业公司 ， 也包括了滴滴、美团这样的大玩家 。 进入2020年 ， 赛道依然烧钱 ， 战火也已经延续到小城 。 “烧钱烧不出新巨头” ， 单台车的成本达到2000元左右 ， 对资金的要求依然很高 ， 需要创业者有强募资能力 。
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