基金|公募与外资持股市值差继续扩大 基金话语权增强引导市场偏好变化
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公募基金在A股的话语权不断提升 ， 银河证券基金研究中心统计数据显示 ， 截至6月末 ， 公募基金持有A股市值合计31687.81亿元 ， 同期境外机构与个人合计持有境内股票市值为24567.6亿元人民币 ， 两者差额达7120.21亿元 ， 相比2020年一季度末的6531.28亿元进一步扩大 。
【基金|公募与外资持股市值差继续扩大 基金话语权增强引导市场偏好变化】统计数据显示 ， 境外机构与个人合计持有A股市值与公募基金的差距 ， 最高时相差12376.85亿元 ， 最低时差距缩小至2621.08亿元 。
银河证券基金研究中心负责人、基金评价业务负责人胡立峰认为 ， 总的来看 ， 北向资金以及QFII、RQFII都以中长期资金为主 ， 净流入总额一直在持续稳定地扩大 。 在外资与公募基金的持股市值对比中 ， 虽然两者之间的差距有所扩大 ， 但可以发现公募基金与外资持股整体上都是长期净增加的 。
曾经在A股中盛行的外资“审美” ， 随着公募话语权的提升 ， 也在悄悄发生变化 。 今年以来 ， 公募基金持股偏好很明显地引导着市场风格的转变 。 再加上7月权益基金募集规模近3000亿元 ， 同期因市场波动 ， 北向资金进出频繁 ， 净流入仅104亿元左右 。
一位基金公司投资总监表示 ， 机构投资者占比不断提升 ， 自然会追逐整个市场中最优质的资产 ， “抱团”优质股的现象可能长期持续 。 另一方面 ， 随着市场越来越有效 ， 能取得的超额回报也越来越少 ， 更多回报来源于研究的深度 。 从前广撒网、拼研究覆盖面的方式已经逐渐落后 ， 取而代之的是在消费、科技等核心赛道加强研究力度 ， 以此来超越市场平均业绩水准 。
此外 ， 随着公募在A股市场的地位节节攀升 ， 内部竞争也愈加激烈 ， 头部基金公司的话语权越发凸显 。 基金业协会最新公布的2020年二季度资管业务相关数据显示 ， 基金管理机构非货币公募基金月均规模前20名中 ， 排名前三的是易方达基金、华夏基金和广发基金 ， 非货币基金月均规模分别为5159.44亿元、4009.66亿元和3944.90亿元 。 排名其后的博时基金、南方基金和汇添富基金属于“3000亿阵营” ， 而富国基金、中银基金等7家公司规模在2000亿元至3000亿元之间 ， 其后6家公司的规模在1515亿元至2000亿元之间 。
与去年同期数据相比 ， 可以发现当时非货币公募基金月均规模排名第20的公司规模约为900亿元 。 也就是说 ， 一年过去 ， 入围非货币公募基金月均规模前20榜单的“门槛”高了约600亿元 。 头部公司座次频频更换 ， 对于中小基金公司来说 ， 竞争压力也明显提升 。
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