德林社|3年仍在3000亿，都因董明珠没有接班人？，格力市值“悬停”
文|二掌柜
做女人难 ， 做名女人更难 。 到底有多难呢？格力董事长董明珠一声叹息 ， 到现在都没有一个为自己挡子弹的人 。 格力已经不再是那个风华正茂的格力 ， 董明珠也不是那个乘风破浪的姐姐 ， 格力的衰退难道真的是因为没有太子吗？
2020年上半年营收下滑26.28%-29.33% ， 净利润下降48%-54% ， 这是董明珠给出的格力成绩单 。 这一份惨淡的成绩单可以冠冕堂皇地说疫情影响 。 当然 ， 董明珠可以挺着胸膛说 ， 我们的情况正在向好 ， 毕竟一季度营收下降50% ， 净利润下降72% ， 到了二季度营收下降8.19%-13.48% ， 净利润下降30.16%-41.3% ， 环比看二季度在快速回升 。
压货是格力销售的传统 ， 如果剔除压货因素 ， 格力的财报只会更难看 。 格力的业绩下滑早在疫情爆发之前的2019年就已经初见端倪 。 2019年的净利润同比下降5.75% ， 这个数据背后是格力长期压货 ， 经销商库存难以释放的结果 。
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2018年 ， 格力销售2000亿 ， 净利润262亿 ， 2019年格力销售2005亿 ， 净利润246亿 ， 很可能2019年增长的0.24%销售是通过强行压货 ， 维护董明珠业绩增长的颜面 ， 因为2018年四季度格力营收500亿 ， 净利润51亿 ， 谁家的业绩如此有整无零？到了2019年四季度 ， 营收只有438亿 ， 净利润只有26亿 ， 净利润同比下滑50% ， 很显然格力到了2019年实在难以重复2018年的疯狂压货做业绩的套路了 。
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格力压货难以继续 ， 是因为董明珠廉颇老矣？不 ， 成就董明珠的是行业的兴盛周期 ， 当周期过去 ， 一切都会走下神坛 。 空调企业无论压货多么疯狂 ， 总有可以管中窥豹的地方 ， 跟格力关系密切的海立股份年报中有一组数据：2018年全国空调压缩机产量1.88亿台 ， 同比增长4.83% ， 2019年尽管空调压缩机将近1.92亿台 ， 可是同比增长只有1.84% 。 空调压缩机的增幅下降明显 ， 那么空调还能一直高增长吗？
现在董明珠只能通过直播带货 ， 帮助经销商去库存 ， 否则经销商资金压着活不下去 ， 格力还有未来吗？空调这种内循环的大消费产品 ， 跟疫情其实没啥关系 ， 只要天气没有骤变 ， 热就要吹空调 。 全国毫不放松的房地产调控才是压制空调发展的瓶颈 。
有意思的问题 ， 格力的空调有一个对标的美的空调 ， 1-5月销量市场占有率看 ， 美的为34.2% ， 格力只有32.2% 。 2020年开始 ， 董明珠不断直播带货 ， 希望能从线上突围 ， 1-5月的线上销售市场占有率看 ， 美的为40.5% ， 格力只有22.9% 。 董明珠的直播是线上转化线下交货 ， 很难区分到底是线上还是线下 。 其实无论线上还是线下 ， 格力已经与老大位置失之交臂 。
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董明珠一直想干掉奥克斯 ， 在空调领域来个一箭双雕 。 空调领域格力目前最大的竞争者是美的 ， 因为无论格力价格多少 ， 美的就要将价格控制在比格力便宜10%左右 。 格力为啥不将价格拉低到美的的价位呢？因为还有一个价格屠夫奥克斯 ， 一直让格力夜不能寐 。
奥克斯的价格 ， 尤其是在线上曾经是打遍天下无敌手 ， 为啥奥克斯能跟格力打价格战呢？因为奥克斯的压缩机、电机等核心零部件是美的供应的 ， 这样直接规模性推升了美的垂直一体化竞争能力 ， 董明珠只有打掉奥克斯 ， 才能击垮美的的一体化竞争格局 。
格力一直喊的口号是“掌握核心科技” ， 目前压缩机、电机、电驱模块、漆包线等都是全资子公司拥有自主知识产权 。 那么跟日本三菱、松下等相比 ， 无论是高功率压缩机、电机还是电驱半导体模块 ， 都有一定差距 ， 所以格力部分高端空调的压缩机、电机等采购于三菱、松下等机构 ， 电驱芯片尤其是功率半导体芯片模块还只是入门级 。
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