台积电|英特尔无法取代华为，台积电也没料到，一切来得这么快
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如果说此前的断供 ， 是特朗普免费帮忙做宣传 ， 让世界认识华为 。 那么5月15日发布的新版《外国直接产品规则》 ， 就是中芯国际躺着也被怼 ， 让世界认识了台积电 。 站在创始人张忠谋的角度来看 ， 这一天 ， 应该是悲喜交加 。 悲的是 ， 接下来就要失去一个大客户 ， 有钱不能挣实在是莫大的痛苦 。 而喜 ， 则是开创晶圆代工模式三十年 ， 终于 ， 天下无人不识台积电 。
在笔者看来 ， 这又是一次没有赢家的断供 。 华为本身就崇尚狼性文化 ， 又背靠中国市场 ， 完全没有服软的必要 。 美企热闹了半天 ， 也不知道是利大于弊 ， 还是弊大于利？至于台积电 ， 则是从“闷声发大财” ， 变成了“赔本挣吆喝” ， 冷暖自知 ， 更与何人说？但事实似乎却并非如此 ， 在台积电承认“暂无在9月14日之后 ， 继续给华为供货的计划”后不久 ， 这家公司一度涨停 ， 市值超茅台 ， 跃居全球市值第10大上市公司 。
如果没有断供一说 ， 台积电的股价有这种表现 ， 属于情理之中 。 一方面 ， 台积电2020年第二季度营收和利润均有超常表现 。 据南方都市报消息 ， 台积电当季营收高达3107亿元新台币（约737.29亿元） ， 同比增长28.9% 。 当季归母净利润为1208.22亿元新台币（约286.71亿元） ， 同比增长81% 。 芯片板块 ， 高营收 ， 高利润 ， 按道理就应该涨 。 但是7月16日 ， 也就是发布业绩当晚 ， 股市表现却是不涨反跌 。
可它最后毕竟还是涨了 ， 所以就要引出另一方面 ， 也就是有新客户取代老客户 。 7月23日 ， 美国芯片龙头企业英特尔在财报电话会议上表示：“由于7nm工艺研发进度不如预期 ， 可能会选择代工 。 ”第二天 ， 很有可能接到订单的台积电 ， 股价（美股）涨幅超过9% 。 7月27日 ， 工商时报发布消息称“台积电已接到英特尔6nm订单 ， 数额为18万片” 。 第二天 ， 确定接到订单的台积电 ， 股价（美股）跌幅接近7% 。
这很有意思 ， 大概台积电也没料到 ， 技术领先 ， 业绩表现优异 ， 股价不涨反跌；竞争对手技不如人 ， 花落谁家不详 ， 台积电股价大涨；英特尔花落台积电 ， 工商时报站台 ， 台积电股价大跌 。 有分析称 ， 这是因为市场恢复冷静 ， 意识到英特尔找台积电代工 ， 属于一回生意 ， 这就注定了英特尔无法取代销售收入占比高达14%的华为 。 这个观点没有问题 ， 但为什么跌得这么快 ， 丝毫没有缓冲的时间呢？
【台积电|英特尔无法取代华为，台积电也没料到，一切来得这么快】笔者认为 ， 这是大股东为套现有意为之 ， 以及台积电低估华为影响力所共同促成的结果 。 5月18日 ， 日经新闻称“台积电停止接收华为订单” ， 台积电回应“纯属市场传言” ， 选择拖着不说 。 7月16日 ， 借着公布业绩 ， 台积电才大方承认 ， 有欲盖弥彰之嫌 。 7月23日 ， 英特尔放出一点风声 ， 成就一家全球市值10强企业 。 7月27日 ， 发现后劲不足 ， 确定花落台积电 。 看过这些时间节点 ， 相信大家应该心里有数 ， 台积电市值应该还会涨一涨 ， 但最终还是得跌 。 （李双喜）
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