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投资者网|龙头夹击下今年目标如何实现，君乐宝否认上市计划

《投资者网》董柴玲
7月22日 ， 有香港媒体称石家庄君乐宝乳业有限公司（简称“君乐宝”）将考虑在中国内地和香港上市 。 对此 ， 君乐宝回应称 ， 目前没有上市计划 。
成立于1995年的君乐宝 ， 近年来在奶粉和低温酸奶市场持续扩张 。 可以看到 ， 这个行业里 ， 无论是外资品牌 ， 还是国内龙头企业 ， 君乐宝的竞争对手都不在少数 。 那么 ， 能否抓住消费升级下的新风口 ， 打造公司的护城河 ， 考验着君乐宝在战略上走出的每一步 。
“单飞”后获12亿战投融资
自2019年11月从蒙牛体系中脱离 ， 并引入高瓴资本、红杉资本等作为战投 ， 君乐宝频频传出上市消息 。
2020年3月 ， 君乐宝完成一笔12亿元的战略融资 ， 投资方为高瓴资本、红杉资本、中秦兴龙投资和石家庄鹏皓创业投资基金 。 此举也被解读为君乐宝或为上市铺路 。
背靠明星资本之前 ， 在由河北省奶业振兴工作领导小组发布的《2019年河北省奶业振兴工作方案》中 ， 多次提及君乐宝乳业 ， 表示要培育乳品加工领军企业 ， “支持君乐宝乳业集团主板上市 ， 拓展融资渠道 。 ”
资料显示 ， 君乐宝的业务范围包括婴幼儿奶粉、低温液态奶、常温液态奶、牧业四大板块 ， 在河北、河南、江苏、吉林等地建有20个生产工厂、13个现代化大型牧场 。 此外 ， 君乐宝还是华北地区最大的酸奶生产商 。
2010年 ， 蒙牛以4.7亿元收购君乐宝51%的股份 ， 成为其第一大股东 。 蒙牛在年报中称 ， “并购君乐宝成为蒙牛的酸奶子品牌 ， 丰富了该品类产品组合 ， 进一步提升了本集团于酸奶市场份额 。 ”2019年11月 ， 蒙牛宣布出售所持有君乐宝51%的股权 ， 接盘方为鹏海基金和君乾管理 ， 蒙牛从中套现40.11亿元 。
脱离蒙牛子公司的身份后 ， 君乐宝交出了2019年的业绩答卷 ， 销售收入同比增长25% ， 其中君乐宝奶粉产销量为7.5万吨 ， 同比增长62% 。
对产能规划的目标 ， 公司董事刘森淼表示：“2020年 ， 君乐宝奶粉仍有2款颠覆性创新的产品将诞生 ， 我们的目标是全年产销量突破10万吨 。 ”
然而目标提出后 ， 国内乳业受到突如其来的疫情冲击 ， 这对君乐宝实现年度目标无疑颇有挑战 。 乳业分析师宋亮告诉《投资者网》：“今年年初 ， 乳制品消费大幅下滑 ， 到了六七月份消费开始快速回升 。 从全年来看 ， 预计乳制品的消费整体能恢复到2019年的8成左右 。 ”
对于上述目标的进展以及公司业绩等问题 ， 《投资者网》联系君乐宝品牌部门 ， 但尚未收到回复 。
龙头夹击下急需护城河
近年来 ， 君乐宝集中向奶粉和低温酸奶市场进军 。 在龙头集中的乳制品行业 ， 想要占领一席之地并非易事 。
观察整个乳制品行业 ， 蒙牛、伊利、光明等老牌乳企已占领市场的第一梯队 。 在奶粉、酸奶等细分领域 ， 君乐宝还需要面对众多竞争对手 。
奶粉是君乐宝近年来着力投入的产品 ， 更成为公司的发展引擎 。 君乐宝称 ， 君乐宝奶粉产品自2014年上市以来 ， 年均复合增长率达84.5% ， 高于同期行业8.1%的平均增速 。
此外 ， 君乐宝还提出奶粉业务战略目标 ， 即未来5年内成为全球婴幼儿奶粉领先品牌 。
该目标背后也透露出国产奶粉的发展潜力 。 根据艾媒咨询《2019年中国婴幼儿奶粉市场研究与消费者洞察报告》 ， 2018年中国婴幼儿奶粉市场销售额为2221亿元 ， 同比增长18.6% 。 预计到2020年 ， 中国婴幼儿奶粉市场规模将继续扩张至2955亿元 。
同时 ， 国内婴幼儿奶粉市场的竞争格局也逐渐清晰 。 东莞证券研报称 ， 近五年 ， 高端奶粉市场的增速明显快于普通奶粉 ， 市场占有率从2014年的22%上升至2018年的38% 。 其中在港股上市的飞鹤 ， 2019年市场占有率达到13.3% ， 坐上国内奶粉的头把交椅 。
值得注意的还有消费群体的组成 。 艾媒咨询报告称 ， 目前仅有19.7%中国消费者更倾向于购买国产奶粉 ， 其中三四线城市消费者对于国产奶粉信心更强 ， 购买意愿的比例分别为28.1%和28.9% 。


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