何南野|21亿元债券项目仅收30万承销费，国泰君安等8家券商因打“价格战”被调查
北京联盟_本文原题：21亿元债券项目仅收30万承销费 ， 国泰君安等8家券商因打“价格战”被调查
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出品 | 搜狐财经
作者 | 徐佳雯
7月19日 ， 中证协在官网公告 ， 对参与中核融资租赁公司（下称“中核租赁”）债券发行招标的8家券商启动自律调查 。
中证协表示 ， 国泰君安、海通证券、中金公司、平安证券、申万宏源承销保荐公司、天风证券、中信证券、中信建投 ， 在中核租赁债券发行招标过程中 ， 存在承销费报价偏低的情况 ， 引发市场质疑 。
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（图片来源：中国证券业协会官网）
近年来 ， 券商之间压低费率进行“价格战”的想象屡禁不止 。 据搜狐财经计算 ， 中核租赁发行21亿元公司债务 ， 仅需向国泰君安支付31.5万元的总承销费用 。
苏宁金融研究院特约研究员何南野表示 ， 债券承销业务收入应收费率差异比较大 ， 但整体来说 ， 费率都在千分之一以上 ， 10个亿的债券承销 ， 最起码要收100万以上 ， 否则成本都无法覆盖 。 ”
何南野认为 ， 近两年低价竞争的情况越来越普遍 ， 但在大多数项目上 ， 覆盖基本的成本并实现适当的盈利 ， 依旧是各大券商的价格竞争底线 。
【何南野|21亿元债券项目仅收30万承销费，国泰君安等8家券商因打“价格战”被调查】国泰君安承销总费率仅为0.015%
据天眼查显示 ， 本次事件“主人公”中核租赁成立于2015年12月 ， 注册资本20亿元 ， 法定代表人杨召文 ， 主营业务为融资租赁业务；租赁业务；向国内外购买租赁财产等 。
据工商信息显示 ， 中核租赁为央企中国核工业集团有限公司的子公司 ， 持股比例37.64% 。
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（图片来源：天眼查官网）
今年6月1日 ， 中核租赁曾发布招标公告表示 ， 拟从参与投标的机构中择优选取主承销商两家 ， 分别担任发行牵头主承销商和联席主承销商 ， 以完成公司债券不超过21亿元额度的注册发行工作 。
6月24日 ， 中核租赁公布债券承销项目公布中标候选结果 ， 其中 ， 国泰君安和中信证券分别以总费率0.015%和年化0.01%的承销费率 ， 进入了中标候选名单 。
搜狐财经测算 ， 中核租赁发行21亿元公司债务需向国泰君安支付31.5万元的总承销费用 ， 每年向中信证券支付21万元 。
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（图片来源：天眼查官网）
7月9日 ， 中核融资租赁公司债券承销项目正式公布中标结果 ， 中标的主承销商为国泰君安和中信证券 。
那么两家中标的券商 ， 债券承销业务的展业情况如何呢？
据国泰君安2019年公告表示 ， 2019年 ， 公司债券承销业务加大重点客户开发的力度 ， 竞争优势进一步巩固 。
年报内 ， 国泰君安披露 ， 证券主承销家数1379只、证券主承销额5645.7亿元 ， 同比分别增长79.1%和47.4% ， 分别排名行业第3位和第4位 。
其中 ， 增发、优先股、公司债和金融债承销金额均排名行业第3位 ， 可转债承销金额排名行业第2位；过会的并购重组项目数6家 ， 排名行业第5位 。
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（图片来源：国泰君安2019年公告）
此外 ， 国泰君安年报内称 ， 公司的主营业务收入增加得益于股票承销和债券承销收入上升 。
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