私募排排网|跨越基金葛运帅：看好未来一年行情，价值投资不只“茅台平安”
【私募排排网|跨越基金葛运帅：看好未来一年行情，价值投资不只“茅台平安”】
2020第一届“群雄逐鹿杯”私募实盘大赛是由申万宏源证券深圳分公司、申银万国期货主办 ， 联合私募排排网重磅推出的全国性私募实盘大赛 。 此次大赛旨在为私募管理机构提供高端的自我展现和高效的投资交流平台 ， 助力私募管理人提升投资能力、拓宽资金募集渠道 ， 同时促进行业内资源的整合 ， 为市场挖掘优质的私募基金管理人 。 大赛已于2020年5月18日启动 ， 赛期持续一年 ， 期间可持续报名参赛 。
于私募基金管理人而言 ， 为投资者提供更加稳健而且可持续的投资回报才是行业生存的王道 。 作为参赛者之一 ， 跨越基金在本次大赛中表现亮眼 。 成立于2016年跨越基金存量产品11支 ， 平均年化收益20%左右 。 其代表产品 ， 三年累计收益142.85% ， 曾荣获2019年私募排排网“近1年股票策略收益前十强”榜单等诸多荣誉 。
近日 ， 跨越基金总经理葛运帅接受了我们的专访 ， 这家成立于2016年1月的私募基金 ， 在过去三年经历了一个从0到1的过程 ， 未来三年他们将践行怎样的投资理念 ， 尽快实现从1-10的跨越目标呢？
采访人员了解到 ， 作为一家专注于资本市场 ， 实行创新的合伙人机制的私募基金 ， 跨越基金目前投研团队共计10人 ， 投资经理大多来自公募基金公司、一线券商研究所和自营部、知名私募投研负责人、大型实业创始人、民间投资高手 ， 涵盖宏观策略、行业研究、趋势套利等多样人才 ， 平均从业经验超15年 。
价值投资不只“茅台平安”
入局私募行业之前 ， 跨越基金总经理葛运帅一直深耕于商业银行零售及同业、公募基金渠道及机构业务的营销与管理 ， 此番“公”转“私”的操作 ， 亦是希望可以将公募基金的优秀的风控 ， 运营 ， 市场等优良基因注入到私募行业之中 。
他告诉我们 ， 就投资策略而言 ， 首先 ， 跨越基金坚持价值投资 ， 买入核心资产 。 他认为 ， 业绩确定、稳定增长决定股票价格 ， 涨了的股价还涨 ， 跌多了的股票还跌 。 放眼A股市场 ， 上证指数十年了还在3000点上下原地踏步 ， 但是优秀的上市公司已经上涨几十倍甚至上百倍 。 现今市场投机炒作已成过眼云烟 ， 内幕消息、短线投机、讲故事炒概念等已被历史抛弃 。
“价值投资不只是买入我们耳熟能详的茅台平安 ， 在3000多家上市公司中 ， 还有一批具有核心竞争优势、掌握核心技术、拥有市场领导地位等细分行业的龙头公司值得我们去投资 。 ”因此 ， 寻找成长空间的朝阳行业和商业模式清晰 ， 行业护城河高的公司是他们的方向 。
到具体的行业板块 ， 葛运帅认为有几个核心的底层逻辑是：1.永恒的 。如大农业 ， 大金融 ， 品牌消费等必须“消费品”；2.创新的 。 新基建、5G、国产替代 。 5G新基建进入加速期,核心化工新材料国产替代迎来良机；3.老龄化的 。 人口老龄化不断深入 ， 养老信息平台等领域蕴涵着巨大的市场需求 ， 涉及到养老的服务 ， 医疗 ， 保险 ， 地产等产业都有机会；4.国际化的 。 当年的格力电器充分受益于中国城镇化的发展 ， 而在A股全球布局的今天 ， 势必也将产生受益于全球化的龙头企业 ， 在细分行业打入全球市场 。
其次 ， 他认为先明白不做什么 ， 比要做什么更重要 ， 不做确定性不高的事；做自己能力圈范围内的投资 ， 不做自己不擅长或者看不懂的投资 。 他提到：“很多散户亏钱 ， 就是不清楚自己的投资能力圈 ， 禁不住市场的诱惑 。 ”
风控方面 ， 跨越基金建立了以公司级和产品级为主的两级风控体系 ， 引入产品风险评级制度和产品压力测试制度 ， 在风险的识别、预警、防范、规避和对冲上做足功夫 。 针对系统性风险 ， 通过仓位控制、组合策略来应对 。 针对流动性风险 ， 他们每月定期开放 。 在技术层面通过设置预警线、止损线来进行风险防范 。
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