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金融|IMF研究报告：零售中央银行数字货币综述(11)


【26】有关sCBDC概念和考虑因素的更多详细信息 ， 请参见Adrian和Mancini Griffoli（2019a） 。
【27】“电子货币”一词也在最近的立法中使用（Adrian和Mancini Griffoli ， 2019年） 。 新加坡2019年《支付服务法》强调 ， “电子货币”以货币计价 ， 与货币“挂钩” ， 旨在充当“交换媒介” 。 欧盟委员会2009年关于电子货币的指令对电子货币的定义更为笼统 ， 指的是“为进行支付交易而在收到资金后发行的对发行人的债权” 。 根据这一定义 ， 即使是预付卡（最初与电子货币有关）也必须是可赎回的 。
【28】例如 ， Xiao（2019）指出 ， 所有的工作证明和基于链的利益证明共识协议只能确保概率的最终性 。
【29】CPMI ， 以前的支付和结算系统委员会 ， 于2014年6月更名 。
【30】有关限额设定挑战的更多信息 ， 包括避免不同形式的货币之间的均等性崩溃 ， 请参阅第III.B小节 。

【31】1859年卡灵顿事件的再次发生可能会使通信和电源中断长达一年之久 ， 并有可能使任何数字系统无法使用（Lovett ， 2011年） 。
【32】例如 ， 结合区块链、智能芯片和近场通信（NFC）技术的“智能钞票”可以像现金一样使用（Stewart ， 2018） 。 智能钞票可以有一个防篡改芯片来保护一个私钥 ， 余额可以通过任何支持NFC的智能手机进行验证 ， 结算可以是即时的 ， 匿名性也可以保留 。
【33】英格兰银行2020年4月7日的一次关于1200名参与者的网络研讨会https://youtu.be/EM7NB1u NtC4)研究发现 ， 35%的受访者认为自由兑换是影响CBDC需求的最重要的设计选择 ， 而不是访问限制（32%）、重置率（25%）和限制（8%） 。
【34】银行之间为接受信用卡交易支付交换费 。 对于ATM取现交易 ， 发卡行向收单银行支付交换费（用于维护ATM） 。 交换费通常由信用卡网络的运营商设定 。
【35】拒绝服务（DoS）攻击的目的是使应用程序编程接口（API）过载 ， 产生大量请求 ， 直到服务停止响应 。

【36】 Agur等人（2019）认为 ， 使计息CBDC将避免不计息的CBDC可能造成的福利损失 。 计息的、与存款竞争激烈的CBDC会降低银行信贷和产出 ， 而像CBDC这样的现金可能会导致现金的消失 。 本文发现 ， 最佳的CBDC设计权衡了银行中介与维护各种支付工具的社会价值之间的权衡 。 当网络效应很重要时 ， 计息的CBDC减轻了中央银行的权衡 。
【37】例如 ， 美国联邦储备委员会2019年的货币预算为9.55亿美元 。 这涉及雕刻和印刷局的货币印刷 ， 维持货币适用性 ， 金库成本 ， 保护以及联邦储备银行的一些运输以及伪造威慑 。 美联储金融服务费有助于收回相关费用 。 例如 ， FedCash服务的收费表包括针对订单和存款的统一现金访问政策 ， 以及向存管机构收取的货币再循环费用 。
【38】嵌入式智能合约在实施其他货币政策规则方面也可能有用 ， 例如泰勒规则（Constancio ， 2017） 。
【39】中央银行的风险管理 ， 法律 ， 采购和沟通团队可能会提前介入 ， 以帮助防范声誉风险 。 无论项目处于哪个阶段 ， 中央银行都可以决定签署保密协议（NDA） ， 因为任何技术和非技术合作伙伴都可能有意或无意地将中央银行置于防御位置 。 中央银行可以通过被授权就项目进度进行沟通的唯一方来保持对沟通的控制 。

【40】收集的数据可以包括有关初始个人/企业银行存款持有量的数据（匿名数据）以及将其替换为数字货币 ， 以评估银行存款的替代程度 。 例如 ， 平均每日余额 ， 在CBDC中进行的交易比例以及平均交易价值都是评估实验采用和成功的有用指标 。
【41】这一系列法律并非详尽无遗 ， 可能因司法管辖区而异 。
【42】需要注意的是 ， 法定货币的定义在不同司法管辖区略有不同(He等人 ， 2016) 。 例如 ， 在一些国家 ， 法定的货币规则允许债务人进行有效的“投标” ， 即采取必要的步骤完成付款 ， 但债权人没有义务接受该投标 。 但是 ， 如果债权人拒绝接受有效投标 ， 他将被禁止在法庭上追讨债务 。 另一方面 ， 在其他国家 ， 拒绝法定货币支付是非法的 。 鉴于欧元区对法定货币的定义存在差异 ， 欧盟委员会在2010年采纳了一项建议 ， 即法定货币的概念应依靠三个主要要素:(i)强制接受纸币和硬币(ii)以其全部面值计算(iii)享有清偿债务的权力 。


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