股市暴跌上热搜！刚刚，董明珠紧急出手了！牛市结束了么？该下车还是趁机抄底，超20家基金券商最全解读来了！( 七 )
鹏华基金
：从经济基本面而言 ， 二季度宏观经济整体仍呈现弱复苏态势 ， 虽然货币政策从前期大幅宽松向结构性宽松收敛 ， 但远远未到由松转紧的节点 。
虽然前期市场出现一定快速上涨 ， 但从主要市场热度指标看均处于健康状态：指数绝对估值远未到达2015年水平、显性与隐形杠杆率处于低位、股权质押规模连年压降 。 在本轮牛市中 ， 杠杆已充分出清后的市场微观主体结构更健康 ， 外资和公募等机构崛起也带来更合理的投资理念和上市公司定价 ， 注册制下优质公司大量上市将形成良币驱逐劣币的良性市场循环 。
因此我们认为今日市场调整属于前期急涨后的情绪释放 ， 不必要进行过度恐慌或急于判断市场出现所谓“拐点” 。 从更长远的角度来看 ， 急涨调整后的A股市场有望走出基本面驱动的长期慢牛的行情 。
平安基金：
短期
A股市场波动性可能仍然较大 ， 但中长期来看 ，
A股具备较高的配置价值 ， 趋势大于结构 ， 应对大于预测
。 首先 ， 国内疫情进入常态化防控阶段 ， 经济复苏态势良好 。 其次 ， 虽然部分优质个股涨幅较大估值较高 ， 但是蓝筹股估值较低 ， 市场整体估值处于历史较低分位 ， 具有较高的安全边际 。 再次 ， 海外的流动性延续宽松 ， 海外疫情持续扩散 ， 中国金融行业改革开放持续推进 ， 中国股市对于外资的相对吸引力也在变强 ， 预计外资将继续增配国内市场 。
华商基金：
风险偏好提升不会一蹴而就 ， 虽然
7月以来市场走势迅猛 ， 未来中枢继续抬升的空间有所缩小 ， 但目前来看 ，
推动本轮行情的两大核心因素并未发生变化 ， 未来仍有可能走出慢牛行情 。
A股市场表现已经相对有效 ， 市场整体波动主要反应出背后经济周期的变化 。 本轮行情背后核心因素之一为经济短周期的触底向上 ， 目前我国“内循环”呈现供需两旺的态势 ， 从下半年经济来看 ， 名义
GDP逐步走高确定性较强 。 另外一个因素为“流动性宽松
+实体回报率下行
+理财回报率下行”背景下 ， 权益市场资金流入明显加快 。 二级市场流动性充裕是助推市场向上的主要力量 ， 目前来看 ， 这一助推力量或仍在加强 。
融通逆向策略基金经理刘安坤：
国内的经济增速已触底反弹 ， 流动性大体仍处在宽裕状态 ， 股市仍处在较良好的中期宏观环境中 。 具体来看 ， 统计局今日发布的二季度
GDP增速已从一季度
-6.8%反弹至
3.2% ， 投资、进出口均表现出了超预期的反弹 ， 消费也处在稳中有升的改善通道 ， 而且从高频的
PMI等指标看 ， 三季度经济增速有望持续改善 。
流动性方面 ， 央行在一季度为了应对疫情的非常态冲击 ， 进行了大量的流动性和信用投放 ， 而进入到
6月份 ， 央行进行了第一波的边际收紧 ， 主要目的是防止资金在金融市场的套利行为 ， 进入到
7月份后 ， 央行在采访人员会表示下半年货币政策会灵活适度 ， 但更加强调“适度” ， 这意味着在经济逐步改善的环境下 ， 央行的非常规宽松将逐步退出 ， 进入到与经济恢复程度相匹配的货币政策状态 。
经过调整后的指数将进入到相对健康的状态 ， 而市场的风格也会更加均衡 。
年初至今 ， 消费和科技板块表现抢眼 ， 个别公司估值不断新高 ， 而周期、金融板块表现一般 ， 个别板块估值不断新低 ， 这种巨大的分化 ， 发生在“经济低迷、货币宽裕的”条件下 ， 而这一条件目前正在发生边际变化 ， “经济反弹、货币适度”将成为接下来半年度的主要宏观条件 。 因此 ， 周期、金融板块和消费科技板块的估值将出现收敛 ， 表现方式有阶段性的高估值回调 ， 也有阶段性的低估值补涨 ， 而从投资来讲 ， 宜风格再平衡 ， 寻求经济复苏相对收益的方向 ， 目前我们相对看好业绩估值匹配度合适的投资链（工程机械重卡等）、销量有所好转的汽车、受益于利率上行和居民活动恢复的保险 。
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