股市暴跌上热搜！刚刚，董明珠紧急出手了！牛市结束了么？该下车还是趁机抄底，超20家基金券商最全解读来了！( 四 )
浙商基金智能投资部总经理查晓磊认为 ，
本次调整与浙商基金此前的判断基本一致 。 从历史来看 ， 当股债价值比到达当前水平时 ， 市场往往会呈现出剧烈的结构性行情与不稳定性 。 一方面看 ， 权益市场整体已不属于绝对便宜阶段 ， 相对性价比也在减弱 ， 但同时前期市场已经积累了大量盈利资金 ， 吸引着更多增量资金入场 。 另一方面 ， 往往此时 ， 市场经历过一轮此前从“绝对便宜”逐步回归中枢的过程 ， 存在已经经历了大幅上涨过的行业和公司 ， 结构性差异相对更大 。
当市场出现摇摆时 ， 要么市场或有前期滞涨的行业和公司继续补涨 ， 要么此前强势的行业继续上行或转头下跌 。 这种行业之间的来回轮动与切换 ， 有可能主导市场的剧烈波动 。
尽管市场出现回调 ， 但当前投资者情绪仍在高位 ， 并有可能继续维持一段时间 。 对于后市的应对 ， 浙商基金倾向于采用更加均衡的策略 ， 从而降低组合整体波动 。
摩根士丹利华鑫基金：
市场短期涨幅较大 ， 部分资金存收益兑现需求 。 由于资金面较为宽松 ，
7月份以来市场快速上涨 ， 仅前
10个交易日 ， 上证综指涨幅已超
14% ， 创业板指涨幅超
17% ， 获利盘积累较多 。 为防止市场过热 ， 近期监管动作频出 ， 严查场外配资以及国家队多次减持 ， 为市场“降温” 。 短期急涨势头有所放缓 ， 加速了获利资金集中兑现收益 。
上半年经济数据较好 ， 引发政策边际收紧的担忧 。 今日统计局公布上半年经济数据 ， 其中二季度
GDP增速达到
3.2% ， 好于市场预期 ， 引发部分投资者对于政策收紧的担忧 。
前期热点板块受内外部事件冲击 。 特朗普签署涉港法案终止对香港的特殊待遇地位 ， 以及受美国影响 ， 英国宣布禁用华为设备等事件令中美局势再度紧张 ， 尤其对于科技板块形成阶段性扰动 。 芯片板块龙头公司登陆科创板也对该板块存量资金造成一定分流 。 另外 ， 消费板块白酒龙头被官媒“点名” ， 投资者情绪也有所受挫 。
财通基金：欲速则不达 ， 我们认为 ， A
股今日的放量调整不改变上涨趋势
， 目前两市股指已出现相对高位 ， 短期存在技术性修整需求 。 市场高位调整有利于风险的释放和市场的健康运行 。
1、近期市场持续高位调整 。 随着二季度经济增速超预期 ， 政策不确定性逐渐压过基本面的修复 。 上半年投资增速为正 ， 主要由基建及房地产投资贡献 ， 而社会消费品零售总额仍为负值 ， 内需中的投资、消费等仍然存在畸形；流动性上 ， 两融余额于上周正式回升至2016年以来新高 ， 快速上升的两融余额埋下了波动的导火索 。 我们认为理财资金更多配置股市以及外资的入场均是长期逻辑 ， 当前或仍是牛市主升阶段 。
2、指数的回调当前仍处于合理区间 。 指数今日回调至3210点 ， 但仍高于2019年牛市第一阶段的平均水平 。 我们定义3170-3288点为牛市第一阶段的顶部区间 ， 当前或仍在合理范围内 。 基于下跌而恐慌甚至以错误理由（如某芯片巨头“抽水”等）解释市场下跌不可取 。
泰达宏利基金王鹏：
受茅台被点名、中芯国际上市抽水叠加经济数据公布三重影响 ， 估值和股价高位的消费和科技两大强势板块今日调整明显 。 针对后市 ， 在货币相对充裕 ， 资本市场制度改革持续推进的背景下 ，
中期看市场仍有机会 ， 但方向可能出现调整 。
汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超：
市场在短期急涨后波动加大 。
7月
1日至今 ， 市场出现了一波比较快速的上涨 ， 并且是上证指数和创业板指数的普涨 ， 以万得全
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