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中国基金报|A股牛市结束了么？超20家基金券商最全解读来了！( 二 )


鹏华基金：今天市场出现一定程度调整 ， 究其原因 ， 一方面近期海外不确定因素影响风险偏好(如英国宣布弃用华为5G设备、美国宣布对于中国特定人士的制裁等)；另一方面在统计局公布二季度经济数据整体乐观后 ， 对于政策端退出宽松、转向收紧的担忧情绪升温；叠加中芯国际上市带来的分流资金效应 ， 共同作用之下演绎出本日行情 。
平安基金：市场下跌的原因在于四个方面 。 一是今天公布的上半年经济数据较好 ， 二季度增速达到3.2% ， 明显好于之前市场的一致预期 ， 引发政策边际收紧的担忧；二是中美关系出现较多扰动；三是茅台受到质疑 ， 引发白酒股的大幅调整；四是中芯国际IPO引发抽血效应 ， 中芯国际单日成交金额近500亿元 。
初步判断为上涨趋势中的调整 。 7月以来前两周市场大幅上涨 ， 上证指数累计上涨14% ， 创业板指上涨超16% ， 短期涨幅较大 ， 上涨过程中部分行业换手率较大 ， 估值分位明显抬升 ， 预计目前的调整是前期急速上涨后的一波正常下跌 。
目前看二季度的经济数据超预期是国内疫情控制到位带来的复工复产超预期 ， 但是在海外疫情持续加重的背景下 ， 国内经济复苏的趋势还较为脆弱 ， 其持续性还有待进一步数据验证 。 在经济完全回到正轨之前 ， 我们预计国内仍会保持合适的流动性 ， 不会骤然收紧 。
在指数快速上涨的过程中 ， 监管层适时约束市场过热情绪 ， 打击杠杆配资 ， 有利于市场走的更远更久 ， 有利于市场优质标的的发掘 ， 有利于引导资金转向专业和价值的机构投资者 。 目前场内外流动性仍然较为充裕 ， 资金流入尚未结束 ， 未来市场向上的趋势没有改变 。
工银瑞信：市场下跌受白酒龙头负面消息、中芯国际上市投资者兑现资金收益等因素影响 。 今日白酒板块大幅下跌 。 此外 ， 今日中芯国际在科创板上市 ， 全天成交额479.67亿元 ， 占科创板所有股票成交额近50% ， 跻身A股市场历史第四大单只个股成交金额 。 投资者兑现资金收益 ， 今日科创板中芯国际高开低走 ， 港股中芯国际大跌25.23% 。
综合来看 ， 虽然短期宏观经济面临一定下行压力 ， 但流动性相对偏松 ， 同时改革开放政策相继落地、国内复工复产的背景下 ， 我们仍看好A股中长期投资价值 。 风险方面 ， 继续关注疫情发展态势、外围市场情况及政府相关政策 。
招商基金：今日市场出现大幅调整 ， 与前期市场连续大涨累积较多获利空间、散户资金入市导致交易行为趋同有关 ， 同时二季度经济数据超预期使得政策收紧预期加强、中美摩擦加剧传闻等也是潜在的导火索 。
融通逆向策略基金经理刘安坤：过去一段市场积累了一定的利空因素集中释放 ， 主要包括总量流动性的边际趋紧、监管层严查场外配资行为、市场急速上涨带来的技术调整压力 ， 这些可能是市场调整的内在逻辑 。
与此同时 ， 今日大跌也存在两个触发因素 ， 一是某半导体巨头今日上市 ， 这既带来了前期半导体的快速上涨 ， 也带来了今日半导体的大幅下跌 ， 典型的”buytherumor ， sellthenews“现象 ， 即利好兑现；另外 ， 媒体的个别报道 ， 使得以某高端白酒为代表的消费股集体承压 。 科技和消费是近期市场快速上涨的主力 ， 一旦调头也会引起较大的负面情绪蔓延 ， 最终引致今日大跌 。
大成基金：大势调整固然有负面催化剂因素的影响 ， 例如针对茅台酒强调反腐的热点文章、美国限制共产党员签证及南海争端等 ， 但更多原因在于前期上涨过快过急 ， 需要技术性调整 。 这一点从目前行业调整结构看比较明显 ， 前期涨幅过快的消费医药科技跌幅居前 。
农银汇理表示 ， 市场在前期快速上涨之后 ， 存在短期调整的需求 。 今日科创板新股上市 ， 对场内资金面和心理产生一定冲击 。 前期风险偏好处在过热区间 ， 场内杠杆资金与北上资金存在较大获利了结诉求 ， 融资买入占比创2016年以来最高值后开始见顶回落 。


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