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第一财经|这些因素或成今日A股大跌原因，机构解读后市走向( 二 )


方正证券：初步判断为牛市中的调整 ， 不改牛市基调
方正证券称 ， 7月以来前两周市场大幅上涨 ， 上证指数累计上涨14% ， 创业板指上涨超16% ， 短期涨幅较大 ， 上涨过程中部分行业换手率较大 ， 估值分位明显抬升 ， 因此目前的调整是前期急速上涨后的一波正常下跌 ， 不必过于担心 。 而真正的终结信号或者杀死牛市的因素是明确的信用收缩或者经济周期触顶回落 ， 目前都还不具备 。
从历史上来看 ， 牛市中情绪推动的成分较大 ， 因此调整大多都较为剧烈 ， 如2007年的5月底、2009年8月 ， 2015年1月底和2019年3月初 ， 市场大多在1-2周时间调整超过5% 。 但从事后来看 ， 均为调结构布局的机会 ， 市场上涨的趋势将延续 ， 但风格和领涨行业出现了切换 。
山西证券：市场调整持续 ， 关注均线附近配置时机
山西证券指出 ， 在市场短期波动较大的背景下 ， 投资者不宜过于频繁换手操作 ， 建议配置有基本面和资金面支撑的标的 。 中期来看 ， 与之前的逻辑一致 ， 在国内经济恢复和供需反弹的背景下 ， 市场热情高涨 ， 但市场目前已经有了一定程度的上涨 ， 对于后市预期出现少量分歧 ， 预计未来大盘将呈震荡态势 。
巨丰投顾：两市调整幅度加大 短期存在修整需求
巨丰投顾认为近期市场持续高位调整 ， 短期获利盘抛压或对市场形成较大压力 ， 目前来看 ， 两市股指已出现相对高位 ， 短期存在技术性修整需求 ， 与此同时 ， 市场高位调整有利于风险的释放和获利盘的消化 ， 随着新一轮调整行情的展开 ， 短时市场或将迎来技术性修整的整固期 。 在市场抛压影响下 ， 短期市场将迎来风险的释放 ， 在调整格局下 ， 建议投资者可短线关注中报业绩超预期以及受事件性刺激的题材 。
安信证券：外资可能短期流出 但A股配置价值还将持续显现
安信策略陈果在最新研报中表示 ， 虽然外资受避险情绪上升影响短期内流出A股市场 ， 但中国经济复苏引领全球的格局没有改变 ， 中国资产与全球资产相关性的进一步降低更是再次提升了A股的配置价值 ， 在未来仍将继续吸引外资流入 。 事实上 ， 今年2～3月全球资金从新兴市场撤离时 ， 从A股流出的外资规模与其他新兴市场相比就规模有限 ， 其他新兴经济体的金融资产由于惨遭外资大规模抛售出现了远超A股的跌幅 。
机构建议关注这些板块
在板块方面 ， 山西证券表示 ， 券商板块近期调整幅度较大 ， 短期可适当关注十日均线附近反弹机会 。 另外 ， 科技医药基本面向好 ， 依然是市场关注焦点 ， 建议关注调整后上涨机会 。 最后 ， 关注市场上估值过高标的下行风险和市场情绪转变风险 ， 不推荐风险偏好大幅扩张 。
国盛证券称 ， 市场中线向上趋势未变 ， 回踩仍是较好的配置时机 。 操作上 ， 关注前期滞涨个股 ， 如破净个股 ， 关注中报业绩预增个股 ， 关注政策面向好的旅游、院线等开放幅度加快的行业；中期仍坚守价值投资把握核心资产的配置机会 ， 券商、大消费、新基建、消费电子、新能源汽车等景气度确定的机会 。
【第一财经|这些因素或成今日A股大跌原因，机构解读后市走向】广州万隆建议 ， 轻仓者密切观察热点板块的回调状态 ， 等待强势热点回调后的二次爆发 ， 利用好当前调整行情 ， 寻找优质股纳入自选观察 ， 如头部券商、以及业绩增长强势的锂电池板块；仓位较重者选择减仓高位题材股后 ， 可以转向低位业绩复苏型的板块 ， 如行业最坏时期已经过去的影视传媒 ， 旅游等板块 ， 还有相对低估值的钢铁、有色、基建板块 ， 一旦发现指数调整结束进入震荡阶段 ， 并且有大资金介入时的量能激增 ， 也要敢于围绕这些板块开展博弈 。


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