江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 资讯 > >

@换个角度再看美团和饿了么的黄蓝之争2020-07-16 15:18:590阅( 二 )


文章图片
图2/3下面与美团外卖做个对比 。 从Grubhub的年报看 ， 2015-2019这五年中 ， 从餐饮订单总金额中获取平台收入的take rate变现率依次是15%、16%、18%、20%、22% ， 明显高于美团同期 。 Grubhub也采用佣金模式 ， 设置一个基础抽佣比例 ， 商户也可以在此基础上选择更高比例的佣金 ， 相应会获得优先推荐曝光等“竞价排名”式的权益 ， 相当于在佣金之上衍生出广告营销模式 。 同时 ， 只要商户采用Grubhub配送 ， 还要额外承担一笔配送佣金 ， 平台还会向消费者收取配送费 。 这是它的营收构成 。 从变现率可以看出 ， Grubhub的整体佣金比例应该高于美团外卖 ， 这与美团点评高管在上一次财报分析师会议上说的“外卖佣金比例低于外国同行”比较吻合 。
综合来看 ， 海外市场的外卖佣金率大概在25%-30% 。 像百盛这种大型餐饮连锁享有强大的议价权 ， 给第三方的佣金比例就低于这个区间 。 另有一些餐厅选择在流量获取上绕开外卖平台 ， 先在自己的餐厅App上生成外卖订单 ， 再交由第三方完成履约 ， 这大概能比完全依赖外卖平台的形式节省10%-15%的抽佣 。
另外 ， 由于采用相对轻资产配送模式 ， Grubhub的毛利率显著高于美团外卖 ， 但也处于连年下降趋势 。 这套轻资产模式很难在中国内地玩得转 ， 像达美乐、麦当劳这种快餐连锁有自己的配送团队 ， 但中餐连锁程度和标准化本身就低 ， 没什么人愿意去组建一支配送队伍 ， 中小商户、路边作坊就更不可能 。 所以近期达达上市、趣活（美团外卖和饿了么背后配送员的人事代理方）上市 ， 也凸显了同城服务下的基础设施价值 。
美团与饿了么
这两家的竞争都不该绕开上述成本问题 。 由于国情、用户付费意愿、模式上的差异 ， 美团外卖与饿了么始终处于一个低毛利率竞争环境中 ， 现在同为上市公司 ， 对亏损幅度的控制会比过去更在意 。
假设以后监管对于餐饮包装盒、助动车行业制定严格标准 ， 很可能会让外卖行业的成本继续抬高 ， 到时候是继续提佣金 ， 还是向消费者收取更高的配送费、与国外看齐？
【@换个角度再看美团和饿了么的黄蓝之争2020-07-16 15:18:590阅】大浪淘沙后 ， 国内外卖市场的集中度比欧美市场高得多 ， 但拓展到本地全品类服务上 ， 淘鲜达、京东、永辉、达达、苏宁 ， 再加上迟早会进入这个领域的拼多多 ， 市场又被重新打散 ， 尚未有一家享有定价权 。
当前二级市场能给美团点评一个260多倍的超高EV/EBITDA成数 ， 如此之贵 ， 更多是看重它在本地服务全品类的未来成长性 ， 而不是外卖 。 眼下的美团只有持续进攻 ， 在外卖基础上去渗透买菜等业务 ， 继续扩充美团App这个中心化的流量池 。 饿了么时不时来一次反攻 ， 拖住美团盈利的步伐 ， 延缓后者向本地服务其他领域的扩张速度 。
同样 ， 在被纳入阿里新的本地-同城零售业务体系时 ， 饿了么在入口效应上的增量更多是依靠支付宝的下沉能力来实现 ， 其独立流量入口的作用体现得不明显 ， 而基础设施角色、去中心化角色更加凸显 。
易观千帆刚刚发布的6月份移动应用榜中 ， 美团App月活用户数1.37亿 ， 全网排名第30位 ， 饿了么App月活跃用户数8900万 ， 排名第50 ， 独立的美团外卖App排名第89 ， 月活跃用户数4000多万 。 多少能反映两家公司策略上的差异 。
但双方的大方向是一致的 ， 即吃下本地服务全品类中的更多份额 ， 在更多的SKU组合中寻找更高毛利率的可能 。 站在成本角度考虑 ， 与张旭豪时期相比 ， 接下去的黄蓝之争两边都会调集更多维度的资源去打 ， 但过去简单粗暴的补贴拉锯战未必是主角 。


推荐阅读


上一篇：「中新经纬APP」瑞幸财务造假安永该担责吗？回应：无需承担审计责任中新经纬APP2020-07-16 15:18:110阅

下一篇：「新浪科技综合」浑水创始人Carson Block称未做空特斯拉新浪科技综合2020-07-16 15:19:050阅