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中年|TCL科技为什么超百亿收购中环集团？


TCL科技收购中环集团即将尘埃落定 。
7月15日晚间 ， TCL科技发布公告称 ， 当天收到天津产权交易中心的通知 ， 经评议小组评议并经转让方确认 ， 公司成为天津中环电子信息集团有限公司（以下简称“中环集团”）100%股权的最终受让方 。 目前 ， 交易双方尚未签署最终交易协议 。
同时 ， 中环股份、天津普林也双双发布公告 ， 称收到控股股东关于中环集团混合所有制改革进展的通知 ， 通过竞价 ， TCL科技成为中环混改项目的最终受让方 。
中环集团于2020年5月20日起 ， 在天津产权交易中心公开挂牌转让并依法定程序公开征集受让方 ， 拟征集受让方一家 ， 股权转让比例合计为100% ， 转让底价1097436.25万元 。
中环集团的持股方为天津津智国有资本投资运营有限公司、天津渤海国有资产经营管理有限公司 ， 两者分别持股51%和49% 。
于是 ， 中环集团混改的大幕再次开启 ， 据悉 ， 在此次竞标中 ， 除了TCL科技 ， 参与者还有IDG资本、正泰集团 。 如今 ， TCL科技中标 ， 将中环集团纳入麾下 。
而TCL科技主营业务为面板 ， 为何要收购光伏企业？

具体来看 ， 中环集团旗下核心子公司中环股份（002129.SZ）主要从事单晶硅的研发和生产 ， 主营产品包括太阳能硅片、太阳能电池片、太阳能组件、半导体材料、半导体器件等；核心子公司天津普林（002134.SZ）主要从事印制电路板（PCB）的研发、生产及销售 。
截至7月15日 ， TCL科技的市值为869.88亿元 ， 中环股份为779.20亿元 ， 天津普林市值为30.14亿元 。
首先从产业链协同的角度来看 ， PCB和面板产业是紧密相邻的产业链环节 ， TCL华星能够和中环集团在业务上产生联动和互补 。 而在上游的半导体材料、半导体器件领域 ， 对于属于半导体显示领域的面板而言 ， 或有协同效应 ， 这也符合TCL科技一直往上游产业进军的路线 。
TCL科技也表示 ， 公司一直在推进半导体显示产业的纵向延伸和横向整合 ， 加速在基础材料、下一代显示材料 ， 以及新型工艺制程中的关键设备等领域的布局 。
为此TCL科技也在寻找合适的标的 ， 前不久刚刚以20亿元投资了日本面板企业JOLED ， 如今又斥资上百亿收购中环集团 ， 可谓投资收购动作频频 。

其次 ， TCL科技在此前公告中指出 ， 本次交易有助于双方发挥资金、技术、经验等优势 ， 通过协同整合、产业落地、需求引导等方式进行突破,把握半导体向中国转移的历史性机遇、能源供给清洁升级及智能联网电器化的发展浪潮 。
同时 ， 在合作伙伴方面 ， 中环集团与三星、雅马哈、爱普生、韩华、Apple、SunPower、Total等建立了合资企业 ， 其中不乏三星等TCL科技的客户 ， 未来在强化合作、拓展客户方面亦有助力 。
此外 ， 收购也有利于TCL科技资产和收入规模的增加 ， 盈利能力的增强 。 中环集团2019年8月末的总资产为4642300.54万元 ， 2019年度1-8月营业收入及净利润分别为1110637.02万元和67734.07万元 。
中年|TCL科技为什么超百亿收购中环集团？
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今年TCL创始人董事长李东生在谈及并购标的意向时曾表示 ， 一是能与华星光电产生业务协同效应 ， 二是价格合理 ， 三是业绩改善不用太费心 。 而由上可知 ， 中环集团符合TCL科技的标的范畴 。

再从两者的渊源上看 ， TCL与中环集团早有合作 。 据悉 ， 2015年 ， 中环集团所属天津七一二通信广播股份有限公司（七一二 ， 603712）初次引入社会资本 ， 引入战略股东TCL集团 ， 率先完成国企混改 。
TCL和天津市政府也有诸多合作 ， 据报道 ， TCL已累计在天津投资近13亿元 。 自2019年TCL与天津市政府签订战略合作框架协议以来 ， TCL在天津落地包括半导体材料与器件、新能源环保、核心基础电子部件、工业互联网与智能制造等重点创新业务 ， 进一步扩大在津投资和战略布局 。 6月12日 ， TCL科技成立全资子公司天津硅石材料科技有限公司 ， 经营范围包括电子专用材料研发、仪器仪表修理等 。


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