Q2|拼多多：每年Q2都至关重要( 二 )
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图８：拼多多各季度新增年活跃买家数
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图９：拼多多每增加一个年度活跃买家的费用
但是如果站在品牌塑造和客户信任打造的角度来看，这种大投入的品牌广告投放又很有必要，它让一二线用户开始意识到拼多多的存在，又让三四五线用户加深了对拼多多是大品牌值得信赖的认知。
２０１９年Ｑ２：百亿补贴横空出世
货币化解决了持续发展前景顾虑，高举高打的广告营销解决了低线人群对拼多多的平台信任 疑虑，也拓展了一二线用户对拼多多的品牌认知，但是这部分人的疑虑仍在，因为涉及到高价值单品的购买时，这种疑虑会无限放大。
这种疑虑不解除，拼多多就很难真正切入一二线市场，之前的营销动能就会持续衰竭，表现在业务上，就是２０１９年Ｑ１ＧＭＶ环比大幅下挫近２６％，更可怕的是季度新增年活跃买家数已经持续下滑到了２５００万以下，降低到接近$阿里巴巴-SW(09988)$ 的增量数据。这意味着，如果延续以前那一套模式打下去，$拼多多(PDD)$ 下沉市场接近饱和，一二线市场打不开局面。
所以，百亿补贴不是一个锦上添花的举动，而是一个雪中送炭的急救措施。
如果拼多多没有在２０１９年Ｑ２推出百亿补贴，它的ＧＭＶ和活跃买家数都会陷入中速增长区间，对于一个持续亏损的上市公司，意味着想象空间被关闭，后果将是致命的。
随着百亿补贴的推出，２０１９年Ｑ２的活跃买家数和ＧＭＶ都强劲反弹，品牌影响力和美誉度也开始逐渐反转，越来越多一二线城市用户开始尝试使用拼多多，感慨“安全下车”，并发出“真香”警告。
随后几个季度的表现，大家也都看到了，拼多多从２０１９年Ｑ２开始，新增年活跃买家数再次进入加速上升通道，单用户营销费用同比开始下降，年度ＧＭＶ超过万亿。即便受疫情影响，２０２０年Ｑ１的ＧＭＶ也仅仅环比下滑１８％，远远好于２０１９年Ｑ１，同比则增长了９９％。
２０２０年Ｑ２：红利渐消 谜题待解
任何一个重要决策，它的动能都有缓慢衰竭的过程，无论是低成本的微信渠道用户获取，还是品牌营销，抑或是百亿补贴。随着竞争对手的不断跟进，灵光乍现的天才之举带来的冲击力会慢慢被稀释，效果红利也会渐渐消解，这是必然的过程。
时钟来到２０２０年Ｑ２，受疫情影响，线上替代线下消费趋势加速，全球流动性过剩等多方面因素影响，热门中概股的股价上涨都有些背离了公司基本面成长逻辑，出现了过热的迹象。
在资本的超高预期下，业绩稍有不慎，都可能引发乐观情绪的崩塌。哪怕是一个原本正常的业绩表现，都有可能因为过高的预期显得不可接受。
在这样多空心理焦灼的背景下，拼多多的二季报将显得极为重要。
那么２０２０年Ｑ２，拼多多有什么突破性的产品进展吗？
暂时还没有明确的答案，唯一值得关注的也许是拼小圈。
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这款产品正在被平台狂推，ＡＰＰ首页置顶入口，打开ＡＰＰ弹窗提示，这种略显简单粗暴的推广路径虽然褒贬不一，但是很“拼多多”。
看起来，拼小圈在做社交，其实很可能是在做内容电商。
用户显然不需要在拼小圈里交朋友，但是却很想看朋友的消费记录和评论，因为可以帮助自己做购物决策，朋友的评价是最值得信赖的。这里面解决的一个核心问题，其实是信任。
拼多多最近几年一直在努力解决信任问题，从大规模打广告，到百亿补贴，莫不如是。
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今天打开拼小圈，系统已经在推荐新的功能，“影集”功能，这就跟朋友圈一样，除了分享购物，还希望你分享生活。
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不过，内容社区建设绝非一日之功，它不可能像广告营销那样可以一举成名天下知，也不可能像百亿补贴那样效果立竿见影。
而且电商平台做内容社区有先天短板，因为离钱太近了，社区气氛容易变质。
阿里巴巴多年来一直在发力内容电商，从淘江湖，到淘帮派，到微淘，再到淘宝直播，一路走来难言成功，直到淘宝直播才见到一点真正的起色。
我们很难断定拼小圈是否会像百亿补贴一样成功，但是作为中国最成功的社交电商平台，沿着社交路径发力内容，方向肯定是对的。
也许购物分享只是其中很小的一个子集，未来，直播、影集、文字心情都会被纳入拼小圈的圈内，还是挺值得期待的。
最后感慨一下，拼多多处在一个竞争过度激烈的行业和时代，三年走过的路，相当于别人１０年，所以几乎每年都需要拿出一个新的杀手锏，本来一个武器就能用三年，到这里用一年就得更新武器库。
【 Q2|拼多多：每年Q2都至关重要】真是逼ｓｋｒ人。
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