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中年|卡倍亿去年营收净利双降 产能利用率65%项目募资扩产( 六 )


中年|卡倍亿去年营收净利双降 产能利用率65%项目募资扩产
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数据显示 ， 报告期内 ， 卡倍亿绝缘材料贡献主营业务收入分别为935.34万元、858.95万元和383.55万元 ， 占比分别为0.97%、0.82%和0.43% 。 卡倍亿称 ， 公司将逐步减少对绝缘材料市场的开拓 。
过去四年 ， 同行业可比上市公司得润电子、南洋股份、万马股份和金龙羽的平均毛利率分别为16.96%、14.47%、14.21%和14.75% ， 与卡倍亿同期毛利率差异分别为0.40%、-0.41%、-0.19%、-0.53% ， 两者毛利率差异较小 。
应收账款占资产总额的比例近四成
过去四年各期末 ， 卡倍亿应收账款账面价值分别为2.00亿元、2.46亿元、2.12亿元和2.52亿元 ， 占流动资产比例分别为55.44%、56.86%、53.18%和56.84% ， 占资产总额的比例分别为39.28%、42.06%、38.70%和38.71% ， 应收账款占资产总额的比例较高 ， 占营业收入的比例分别为29.97% 、26.10%、20.93%和29.02% 。
中年|卡倍亿去年营收净利双降 产能利用率65%项目募资扩产
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2017年末、2018 年末及2019年末 ， 卡倍亿应收账款余额同比增长率分别为22.79%、-13.64%及18.53% 。
过去四年 ， 卡倍亿应收账款周转率分别为3.66 次、4.22次、4.43次和3.74次；同行业可比上市公司应收账款周转率平均值分别为3.57次、3.87 次、4.15次和4.02次 。

截至2019年12月31日 ， 卡倍亿应收账款余额2.65亿元 ， 坏账准备金额1336.70万元 ， 净额为2.52亿元；截至2018年12月31日 ， 卡倍亿应收账款余额2.24亿元 ， 坏账准备金额1121.37万元 ， 净额为2.12亿元；截至2017年12月31日 ， 卡倍亿应收账款余额2.59亿元 ， 坏账准备金额1296.55万元 ， 净额为2.46亿元 。
其中 ， 2018年度资产减值损失为221.24万元 ， 主要系2018年末对住电及矢崎等客户应收账款余额减少 ， 致使当年度应收账款坏账损失转回174.08万元 。
前五大客户贡献收入近八成
过去四年 ， 卡倍亿前五大客户销售收入占比分为79.24%、80.18%、78.75%及77.11% 。 该公司称 ， 收入占比较高与下游汽车线束市场集中度较高直接相关 。
招股说明书显示 ， 矢崎、住电、安波福、李尔和德科斯米尔五家企业过去四年始终为卡倍亿的前五大客户 ， 且安波福和矢崎始终位列卡倍亿第一大客户和第二大客户 。

2016年 ， 卡倍亿前五名客户分别为安波福、矢崎、住电、李尔和德科斯米尔 ， 累计为该公司贡献营业收入5.57亿元；2017年 ， 该公司前五名客户分别为安波福、矢崎、住电、李尔和德科斯米尔 ， 累计为该公司贡献营业收入7.95亿元；2018年 ， 该公司前五名客户分别为安波福、矢崎、住电、德科斯米尔和李尔 ， 累计为该公司贡献营业收入8.41亿元；2019年 ， 该公司前五名客户分别为安波福、矢崎、德科斯米尔、住电和李尔 。
卡倍亿称 ， 前五大客户销售收入占比较高与下游汽车线束市场集中度较高直接相关 。 矢崎、住电、安波福、莱尼、李尔、古河占据了国内汽车线束市场超过 80%的市场份额 ， 上述线束厂商中的矢崎、住电、安波福、李尔均是公司报告期内的前五大客户 ， 其中矢崎、住电、安波福为全球排名前三的汽车线束厂商 。
但卡倍亿在招股说明书中也坦承 ， 较高的客户集中度导致公司对客户的议价能力较低；另一方面 ， 若公司主要客户流失 ， 又没有足够的新增客户予以补充 ， 将会对公司业绩产生负面影响 。

值得一提的是 ， 过去四年 ， 同行业可比公司前五大客户收入占比远低于卡倍亿 ， 平均值分别为18.98%、21.14%、23.50%和20.96% 。 4家公司中 ， 得润电子前五大客户收入占比最高 ， 但过去四年前五大客户收入占比也始终未超过40% 。
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