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蓝鲸财经|保险机构扎堆持股前海母基金，中信保诚人寿拟受让5亿元份额( 二 )


降低信息不对称壁垒 ， 投资母基金将成主流趋势
当前 ， 越来越多的保险机构选择投资母基金 ， 也成为一种趋势现象 。
蓝鲸保险梳理发现 ， 除中信保诚人寿外 ， 前海母基金的投资者行列中 ， 已有9家保险公司及保险资管公司的身影 。 譬如 ， 君康人寿认缴15亿元 ， 持股5.2632%；人保资管、新华保险均认缴10亿元 ， 持股3.5088%；光大永明资管认缴7亿元 ， 持股2.4561%；此外 ， 渤海人寿、太平人寿、永诚财险、阳光人寿、建信人寿也持有前海母基金相应份额 。
蓝鲸财经|保险机构扎堆持股前海母基金，中信保诚人寿拟受让5亿元份额
本文插图
“大中型保险机构投资母基金已然是一种趋势” ， 苏宁金融研究院金融研究员陈嘉宁分析称 ， 保险资金规模较大 ， 资金来源固定 ， 且对收益要求不严苛 ， 更为看重安全稳定 ， 投资周期较长 ， 譬如10年、20年的长期寿险资金 ， 与股权投资存在相当适配性 。
“母基金的专业团队能够接触到更多优质项目 ， 进行选择性直投 ， 子基金投资和项目直投相结合 ， 创造更好的收益 。 同时 ， 免除保险机构团队耗时耗力逐一调研项目 ， 并且很大程度存在信息不对称 ， 一旦投资 ， 风险相对集中” ， 陈嘉宁补充道 ， 通俗来说 ， 机构单向进行股权投资 ， 相当于一对一买鸡蛋 ， 好坏未知 ， 而通过母基金 ， 则是第三方专业人士帮助在一篮子鸡蛋中挑选“好鸡蛋” 。
人保资产发起设立“人保资产-前海母基金股权投资计划”时提及 ， 采用股权投资计划、股权投资母基金模式 ， 具有一定创新意义 ， 前海母基金开创了子基金与项目跟投相结合的创新业务模式 ， 符合保险资金战略配置需求 ， 有助于提升长期投资回报率 。
据悉 ， 前海母基金最终投向生物技术与健康、信息技术、新能源与节能环保、新材料及化工、高端装备与先进制造等领域的项目 。 保险机构也能委派人员参与基金咨询委员会 ， 动态了解基金的投资决策 ， 提高股权投资的水平 。
整体看 ， 母基金对投资者的价值体现在可以帮助解决以下问题 ， 包括接触不到优质基金；拿不到好的交易条款；跟踪及监督不利；回报不稳定；单个基金风险集中；大的LP对股权投资不够了解 ， 人才、经验、机制等需要时间沉淀 。
“母基金不需要直接投资项目 ， 既降低筛选项目的成本 ， 又分散直接投资的风险 ， 属于保险资金质量较佳的投资标的” ， 沈萌持有相似观点 ， 在其看来 ， 当前股权投资市场优质项目少 ， 少数项目估值风险也高 ， 所以保险机构采用投资母基金的方式 ， 实现股权投资相对稳妥 。
蓝鲸保险了解到 ， 母基金的退出很大程度上依赖于子基金的退出 ， 在投资结算方面 ， 投资者可通过目标基金投资项目未来上市溢价退出、并购、转让等市场化方式退出 ， 依次分配收益 。
一位投资人士介绍 ， 在过去的几年中运作中 ， 以前海母基金为代表的一批背景与实力较强的股权投资母基金取得相对不错的成绩 ， 拉长资产久期 ， 是稳定投资收益的有效手段 ， 也是服务经济社会发展的重要方式 。
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