|紫林醋业再谋上市，产能不足、品牌价值低成隐患( 二 )
同时 ， 紫林醋业存在销售渠道单一的问题 。 从招股书来看 ， 2017年到2019年 ， 紫林醋业经销商渠道销售收入占总营收的比重分别为95.06%、95.04%、95.00% ， 而商超与自营渠道合计占比均为5%左右 。
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据招股书 ， 截至2019年底 ， 紫林醋业的经销商总数为830家 。 销售规模达300万以上的经销商仅有23家 ， 销售额占比为25.97%；规模100万至300万的经销商为107家 ， 销售额占比为32.08% 。 数量最多的是规模在10万至50万的经销商 ， 为344家 ， 但其销售额占比仅为17.47% 。
业内人士称 ， 公司过度依赖经销商客户并且经销商较为分散 ， 也是目前紫林醋业很大的问题 。
产能不足成发展瓶颈
据招股书 ， 紫林醋业食醋系列产品的产能利用率均在 85%以上 ， 随着公司持续加大市场开拓力度 ， 市场需求与公司产能受限之间的矛盾将可能成为制约公司长远发展的主要障碍 。
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据招股书 ， 2018年至2019年 ， 紫林醋业主营业务收入分别较上年增长11.26%、7.93% ， 增速有所下降 。 紫林醋业称 ， 增速下降的原因与公司产能逐步饱和有关 。 2017年至2019年 ， 紫林醋业的产能利用率分别是95.33%、99.67%、87.44% ， 其中 ， 2018年几乎达到饱和状态 。
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产能的饱和使得紫林醋业自2019年开始购买少量半成品原醋 。 招股书显示 ， 其2019年生产原醋18.56万吨 ， 外购半成品原醋0.21万吨 ， 在总产量中占比1.11% 。
为缓解产能不足 ， 紫林醋业计划募资扩建 。 据招股说明书显示 ， 紫林醋业拟公开发行不超过2753万股 ， 占发行后总股本不低于25% 。 募集资金拟不少于5.74亿元 ， 将用于年产10万吨酿造食醋生产线建设、营销网络建设和品牌推广、企业信息化建设、山西食醋工程科技中心建设等项目的投资 。
北京商业经济学会副会长赖阳对媒体表示 ， 产能的限制 ， 一定程度上制约了紫林醋业在食醋行业的发展 。 紫林醋业想要获得较高的市场份额 ， 打造有影响力品牌 ， 就需要不断扩产能 。
据招股书 ， 紫林醋业2019年产能为21.33万吨 。 募资扩产10万吨 ， 相当于扩充50%的产能 。 对于扩产后 ， 市场能否充分消化产能 ， 紫林醋业表示 ， 存在达产后产能不能充分消化而使募集资金投资项目不能实现预期收益的可能 。
还需提升产品附加值
在食醋这一细分行业 ， 知名企业不少 。 南有恒顺醋业 ， 北有紫林醋业、水塔醋业 ， 被称作食醋界的“三足鼎立” 。 恒顺已上市多年 ， 在华北地区的品牌影响力较大 ， 紫林醋业在山西地区受欢迎 ， 水塔醋业在东北地区影响大 。
香颂资本执行董事沈萌表示 ， 醋行业竞争激烈 ， 品牌很多 ， 紫林醋业目前只是个地方品牌 ， 市场空间有限 ， 所以增强品牌实力很重要 ， 需扩大品牌覆盖和消费黏性 。
在上海至汇营销咨询有限公司首席顾问张戟看来 ， 除产能不足等因素外 ， 品牌价值不高也是制约紫林醋业发展的另一因素 。 “相比于恒顺醋业 ， 紫林醋业的品牌价值较低 ， 假设产出同样的食醋 ， 恒顺的销售额却要比紫林多一倍 ， 所以紫林醋业更应该持续建立自己的品牌价值 。 ”
针对品牌建设 ， 紫林醋业在招股书中表示 ， 将进一步树立现代品牌战略意识 ， 重视品牌工作 ， 提升“紫林”品牌的社会知名度、市场认可度、客户忠诚度 。
张戟认为 ， “品牌价值的建设不仅仅是优化品牌 ， 还有产品的创新 ， 提升产品品牌附加值 。 而提升产品品牌的附加值不仅仅是工艺、技术的创新 ， 还有基于消费者用途化的创新 ， 生产各种不同用途的食醋等 。 ”
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