金融|解读Lemonade上市：租客保险平台重新构建财险业务( 三 )
三、财务状况
自2015年成立以来 ， Lemonade的财务状况处于稳步改善状态：
自2016年底推出以来 ， Lemonade的总保费收入从2017年的900万美元增长至2018年的4,700万美元 ， 到2019年达到1.16亿美元 。 根据Lemonade公布的数据 ， 截至2020年3月31日 ， Lemonade2020年第一季度的GWP为3800万美元 。
Lemonade的总保费收入每美元净亏损从2017年的3.12美元下降至2019年0.94美元 ， 和截至2020年3月31日的三个月中的1美元以下 。 根据Lemonade公布的数据 ， 2017年 ， 2018年和2019年 ， 公司收入分别为200万美元 ， 2300万美元和6700万美元 ， 我们的净亏损分别为2800万美元 ， 5300万美元和1.09亿美元 。 截至2020年3月31日 ， Lemonade2020年第一季度的收入为2600万美元 ， 净亏损为3700万美元 。
在收入增长和效率提高的同时 ， Lemonade的总损失率从2017年的161％稳步下降到2019年的79％ ， 截至2020年3月31日 ， Lemonade2020年第一季度的总损失率为72％ 。
与绝大多数保险行业相反 ， Lemonade实施了固定费用业务模式 ， 即通常保留固定费用 ， 使用剩余的资金来支付索赔 ， 如果有剩余的资金 ， 则作为“回馈”的一部分捐赠给非营利组织 。 Lemonade表示再保险是其业务模式的核心部分 ， 可确保损失部分与再保险成本之和不大可能超过75％ 。 Lemonade通过再保险协议转移超额的索赔压力 ， 通过Giveback机制转移剩余保费收入 ， 构建经常性的收入流 ， 并减少传统保险公司特有的波动性 。
本文插图
在过去三年中 ， Lemonade的支出与收入之比有了显着提高 。 2018年至2019年 ， 调整后的EBITDA利润率提高了约60个百分点 ， 而从2019年至2020年第一季度 ， 调整后EBITDA提高了约70个百分点 。 Lemonade表示这得益于公司经营的不断完善以及上一年投资的成果 。 Lemonade表示将继续在市场 ， 产品 ， 技术和客户获取方面进行投资 ， 并相信这些投资将在未来几年内将带来回报 。
在销售侧 ， Lemonade表示公司的营销效率已有了显著提高 ， 并认为存在持续改进的机会 。 自2019年3月31日以来 ， Lemonade的营销效率大约提高了一倍 ， 目前能够以每1美元的营销投资获得超过2美元的有效保费 。 根据可预测的毛利率 ， 较好的保留率以及客户倾向于随时间增加保费支出的可能性 ， Lemonade认为客户的生命周期价值大大高于获得客户的成本 。 运用大约20％的毛利率 ， 公司将在两年内赚回获得客户的成本 。
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