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金融|央行为何按兵不动？


?值得注意的是 ， 在上周的时候 ， 有差不多4900亿的逆回购到期 ， 但是央行却按兵不动 ， 没有对到期的4900亿逆回购展开相应的操作 ， 有意思的是 ， 进入到了本周以来 ， 又有逆回购到期 ， 而本周到期的逆回购金额更是达到了1900亿 。
分别是周一的800亿 ， 以及周二的1100亿 ， 合计下来就是1900亿 ， 但是 ， 这两天的时间 ， 央行都发布了公布 ， 表示不进行逆回购的操作 ， 那么连续两天的时间实现了净回笼1900亿 。
金融|央行为何按兵不动？
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同时周三和周四虽然没有逆回购到期 ， 但是央行的公开市场操作当中 ， 依旧显示 ， 不进行逆回购的操作 ， 连续两周的时候 ， 央行都没有进行逆回购的操作 ， 合计下来 ， 连续两周的时间 ， 实现了资金的净回笼高达6800亿 。
那么 ， 为什么突然间央行按兵不动了？
主要的原因在于 ， 目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平 ， 也就是说 ， 之前释放的流动性太多了 ， 现在银行体系当中的流动性基本上处于充裕的状态当中 ， 所以 ， 没必要继续进行逆回购的操作 。
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而且 ， 值得注意的是 ， R007从5月份开始到6月末的时候 ， 均处于阶段性的上涨态势 ， 从5月份的1.2570一直上涨到了6月份末的3.0519 ， 上涨的幅度较大 ， 而进入到了7月份以来 ， R007才开始有所下滑 。
根据数据显示 ， 到了上周五的时候 ， R007下滑到了1.8570 ， 显然是此前释放的流动性开始出现了效果 ， 只不过 ， 进入到了本周以后 ， R007开始有所反弹 ， 7月7日的时候 ， R007反弹到了1.8398 ， 而到7月8日的时候 ， R007反弹到了2.2346 。
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按照这个趋势 ， 似乎R007会继续出现反弹的态势 ， 一般而言 ， 如果R007持续走高 ， 那么就意味着市场的流动性开始缩紧 ， 虽然目前R007出现了反弹 ， 但是 ， 总体而言 ， 银行体系的流动性总量依旧还处于一个合理充裕的态势当中 。
而实际上 ， 今年以来 ， 央行对于实体经济的扶持力度很大 ， 释放了不少的流动性 ， 特别是今年的前五个月 ， 人民币各项贷款新增10.3万亿 ， 相比于去年同期而言 ， 更是多出了2.3万亿 。
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不仅如此 ， 对小微企业的扶持力度也逐渐加大 ， 小微企业的贷款平均利率相比于去年末的时候下降了42个基点 ， 同时普惠小微企业余额同比增速高达25.4% ， 高于各项贷款增速12.2% ， 同时 ， 央行也表示：“把握好信贷投放节奏 ， 确保投向实体经济 。 ”
今年的流动性的确十分的宽裕 ， 可能很多人都都感觉不出来 ， 但是 ， 有一个信号十分明显 ， 那就是货币型基金的收益率不断下降 ， 更是跌破了2% ， 而且 ， 无风险利率也开始不断走低 ， 这足以说明 ， 市场的的流动性很充裕 。
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为何最近这段时间股市会涨幅这么大？一部分的原因就是因为无风险利率的下滑 ， 部分资金开始从货币基金等当中流出 ， 开始寻求新的资产收益率 ， 这个时候 ， 股市便成为了选择之一 ， 所以便有了增量资金的流入 。
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