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金融|加密货币领域的增压网络效应( 二 )


金融|加密货币领域的增压网络效应
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该计划凭sETH取得了巨大成功：ETH资金池一度增长至2,400万美元 。 在此期间 ， 它是Uniswap上最大的资金池 ， 占Uniswap总流动性的近1/3 。 引导市场的一边（流动性供应）自然吸引了市场的另一边——在该池中买卖的交易者 。 此后 ， 基金会和社区将分配给该激励计划的奖励减少了95％ ， 尽管如此 ， sETH资金池仍然是Uniswap V1上最大的资金池（骗局项目HEX除外） 。

通过利用铸币税（seigniorage） ， Synthetix本质上能够利用其网络的未来收益来增加当前的网络效用 ， 此种收益体现在其代币的当前经济价值中 。 此外 ， 由于不参与这些网络效应打造的人的网络代币份额将被稀释 ， 这也形成了一种次级激励 。 这就好比对免费使用者征税一样 ， 不过方式更友好一些罢了 。
从这个角度来看 ， 基于代币的网络引导实际上与传统的初创企业融资模型非常相似 。 在这两种情况下 ， 项目都可以使用其现金流量的投机性未来价值来为网络效用打造行为和用户增长提供资金 。
尽管如此 ， 两者的一个主要区别是 ， 基于代币的网络引导使用与网络价值绑定的资产（从某种意义上而言是伪股权）来奖励参与者 ， 而非使用经济价值来补贴初创企业提供的商品或服务 。 一些参与者可能会出售这些奖励 ， 但奖励的持有者实际上会被转换为“网络股东” 。 这些持有者变得更着眼于项目的长期发展 ， 并有潜力以用户和/或增值投资者的身份来支持该项目 。 Balancer和Synthetix推出各自的激励计划后 ， 都看到了这样的结果 。
结论
在Synthetix的案例中 ， 基于代币的网络引导提供了一个清晰的途径 ， 来解决“先有鸡还是先有蛋”的问题 ， 并且引起了人们的注意 。 许多DeFi项目目前正在运营 ， 或计划运营类似的激励计划 ， 包括Balancer、Curve、Thorchain、Bancor、Kava、Compound和Mstable 。 考虑到项目数量的爆炸式增长和这种网络引导模型的强大功能 ， 可能会出现大规模的流动性或交易活动向DeFi空间转移 。 此外 ， 鉴于许多此类项目都在相互竞争 ， 甚至可能会出现一场各个项目以代币奖励互相促进的“激励战争” 。 到最后 ， 用户可能成为真正的赢家 。


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