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中债登托管近2.2万亿 境外机构持续加码人民币债券

伴随经济的超强韧性和疫情的有效控制 ， 中国正成为全球资产的“避风港” 。 中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中债登”）最新公布数据显示 ， 截至2020年6月末 ， 该机构为境外机构托管债券面额达21960.11亿元 ， 环比增829.39亿元 ， 环比增幅为3.93% ， 自2018年12月以来 ， 已连续19个月增加 。 2020年上半年 ， 中债登为境外机构托管债券面额净增量达3190.38亿元 ， 是去年同期的2.3倍 。
另外 ， 数据显示 ， 目前中国债券市场余额为108万亿元人民币 ， 位居世界第二 。 截至2020年6月末 ， 共有近900家境外法人机构进入银行间债券市场 ， 覆盖全球60多个国家和地区 ， 持有人民币债券规模约2.6万亿元 ， 2017年以来每年以近40%的速度增长 。 目前 ， 境外机构持债规模占我国债券总量的比重为2.4% ， 持有国债规模占比达9% 。
对此 ， 业内专家表示 ， 境外资金持续增持人民币资产的事实明确显示 ， 我国金融市场国际吸引力持续增强 ， 中国依然是外资投资热土 。 事实上除了境外机构持续看好我国经济发展前景外 ， 日趋完善的“软硬件”环境也“功不可没” 。
以刚刚正式开通三周年的“债券通”为例 ， 债券通开通前 ， 境外机构在银行间市场持有的债券面额仅8000多亿元；债券通开通后 ， 境外机构持债规模持续增长 。 截至今年6月底 ， 境外机构在银行间债券市场持有的人民币债券规模约2.6万亿元 ， 较债券通启动前增长约200% 。
事实上 ， 债券通的成长也与人民币资产吸引力提升交相辉映 。 近年来 ， 国际主流债券指数纷纷纳入中国债券 ， A股相继“入摩”“入富” ， 人民币作为国际支付、计价、交易、储备货币的地位也在不断提升 。 央行数据显示 ， 目前 ， 国际机构配置人民币资产已达6.4万亿元 ， 并以年均超20%的速度增长 。
【中债登托管近2.2万亿 境外机构持续加码人民币债券】对此 ， 中信证券固定收益首席分析师明明表示 ， 随着境内债券市场在产品类型、流动性、市场化程度等方面不断完善 ， 监管逐渐放宽境外机构投资范围限制 ， 投资人投资偏好也会从目前的利率债为主 ， 逐渐向更丰富的信用债、资产支持证券及衍生品等方向转移 。 而在国金证券看来 ， 随着市场避险情绪缓解 ， 风险偏好提升 ， 全球资金将逐渐流入新兴市场 。 此外 ， 在全球流动性宽松背景下 ， 美元贬值预期会持续强化新兴市场资金的流入 。 中国作为最大的新兴市场 ， 外资流入将是长期趋势 。
专家们认为 ， 全球逐渐进入低通胀、低利率、低增长的时代 ， 中国债券市场、利率水平变得非常有吸引力 ， 2020年仍会是外资进入中国资本市场的“大年” 。 “2020年来看 ， 境外机构的进入资金量有望达到接近万亿水平 ， 因为主动和被动型资金都将加速流入 。 ”中金公司研报表示 。


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