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21财经APP|网下申购高达164.78倍，7月7日申购，27.46元/股！中芯国际确定发行价

_本文原题为：27.46元/股！中芯国际确定发行价 ， 网下申购高达164.78倍 ， 7月7日申购来源：21财经APP
中芯国际定价日为7月2日 ， 港股收盘价格为31.60港元/股（约人民币28.77元/股） ， 本次发行价格较最新收盘价折价4.56% 。
中芯国际发行价出炉 。
7月5日下午 ， 中芯国际公告称 ， 依据发行人与联席主承销商协商确定的发行价格27.46元/股 。
根据安排 ， 中芯国际将在7月6日进行网上路演 ， 7月7日进行网上、网下申购 ， 7月13日刊登《发行结果公告》 。
如何定价？
对于中芯国际的定价 ， 业内此前多有讨论 ， 并普遍参考科创板已发行新股的“AH”溢价水平 ， 认为中芯国际发行价较港股有所溢价 。
不过 ， 从结果来看 ， 中芯国际定价日为7月2日 ， 港股收盘价格为31.60港元/股（约人民币28.77元/股） ， 本次发行价格较最新收盘价折价4.56% 。
作为港股上市公司公司 ， A股IPO价格以港股市场价格作为重要参考是惯例 。 值得注意的是 ， 随着中芯国际登陆科创板的日程将近 ， 中芯国际港股股价一路飙涨 。 从3月19日的11.18港元/股到今日收盘 ， 涨幅已经达到了186.88% ， 最高升至34.7港元/股 。 分析机构纷纷唱多 ， 甚至有外资券商 ， 诸如高盛 ， 已发布高至42元/股的看多报告 。
业内认为 ， 港股近期如虹的涨势 ， 反映了国际投资者对中芯国际回归A股后拥有更广阔市场的预期 。
采访人员了解到 ， 中芯国际为晶圆制造企业 ， 具有资金密集、技术密集、前期投入巨大的特点 ， 公司重资产属性明显 ， 因此选择PB（市净率）方法可以更好反映中芯国际的估值水平 。
截至2019年底 ， 中芯国际净资产为435.73亿元 ， 发行前市净率3.44倍 ， 绿鞋行使前发行后对应的市净率为2.20倍 ， 绿鞋全额行使后发行后对应的市净率2.11倍 。 截至7月2日 ， 可比公司静态市净率平均值为4.27倍 ， 公司发行价对应的市净率低于可比公司平均水平 ， 体现了相较可比公司盈利空间较大、投资价值更高 。
网下申购倍数高达164.78倍
根据公告 ， 7月2日 ， 共计349家网下投资者管理的4,722个配售对象参与了中芯国际初步询价 ， 报价区间为1元/股-38.87元/股 ， 拟申购数量总和为1258.5720亿股 ， 申购倍数为186.66倍 。 剔除无效报价和最高报价后 ， 参与初步询价的投资者为242家 ， 配售对象为3,928个 ， 申购总量为1111.0010亿股 ， 网下整体申购倍数为164.78倍 ， 有效认购倍数为114.97倍 。
剔除无效报价及最高报价部分后 ， 全部网下投资者剩余有效报价的加权平均数和中位数分别为27.4635元和27.5000元 ， 公募产品、社保基金和养老金剩余有效报价的加权平均数和中位数分别为27.4690元和27.5000元 。
中芯国际表示 ， 公司本次募投项目预计使用募集资金为200亿元 ， 若本次发行成功 ， 按本次发行价格27.46元/股计算 ， 超额配售选择权行使前 ， 预计公司募集资金总额为462.87亿元 ， 扣除发行费用6.35亿元（含税） ， 预计募集资金净额为456.52亿元；若超额配售选择权全额行使 ， 预计公司募集资金总额为532.3亿元 ， 扣除发行费用7.27亿元（含税） ， 预计募集资金净额为525.03亿元 。
另外值得注意的是 ， 战略投资者方面 ， 中芯国际初始战略配售的股票数量为8.43亿股 ， 占绿鞋行使前发行总量的50% 。 据披露 ， 战略配售由联席保荐机构相关子公司跟投和其他战略投资者组成 。 其中 ， 本次联席保荐机构相关子公司“海通创投”、“中金财富”跟投的股份数量预计分别为本次发行股份的2% ， 即3371.24万股 。
其他投资者方面 ， 中芯国际已在6月初锁定了中国信科和上海集成电路基金两位重量级战略投资者 ， 合计将认购25亿元股份 。 7月3日晚间 ， 徕木股份（603633）公告称 ， 已实缴7000万元作为有限合伙人认购聚源芯星的基金份额 ， 后者作为战略投资者认购中芯国际科创板IPO股份 ， 该基金募集认缴规模23.05亿元；基金有限合伙人囊括中微公司、韦尔股份、安集科技、汇顶科技、江丰电子等一众半导体企业 。


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