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经济观察报|投资者面临巨亏，映雪投资旗下债券踩雷西王债清盘( 二 )


傅女士称 ， 她长期在这位理财经理处买银行理财 ， 后者对她的风险承担能力非常了解 。 她对理财经理告知了想买“保本保息”产品的诉求 ， 却仍然被推荐了该款产品 。 出于信任 ， 她没多想就买了这款产品 。
经采访人员在外贸信托官网查询 ， 瑞智精选映雪债券专项B期的产品类型为集合资金 ， 成立日期为2019年3月15日 ， 运营方式为证券投资 ， 预计到期日为2029年3月14日 ， 产品来源为自有产品 。 存续规模为40212万元 。 风险等级为R3 ， R3代表含义为：产品整体风险适中 ， 投资风格中性 ， 产品不保证本金和收益 。
从外贸信托官网披露可见 ， 瑞智精选映雪债券专项产品包括：“A-L期”等若干资金集合信托计划 ， 上述B期产品是其中之一 。 目前“A-L期”产品的净值均低于1 ， 发生实际性亏损 。 按照4月10日公布的净值 ， “A-L期”的净值均在0.96 。 据采访人员了解 ， 因为该系列产品踩雷了违约信用债 ， 进入清算期 ， 目前最新的净值尚未公布 。
经采访人员查询 ， 2018年底 ， 金斧子数据显示 ， 映雪资本旗下1只产品当年亏损超43% ， 两只产品亏损超35% ， 9只产品亏损超20% 。 如此表现之下 ， 2019年 ， 外贸信托仍然愿意给映雪资本提供通道 ， 并发行了上述系列产品 。
上述北京地区的信托人士称：信托机构虽然是通道角色 ， 但是在选择私募机构的选取方面 ， 也应该尽职 ， 为投资者负责 。
上述华东信托人士也对采访人员表示 ， 因为行业间的隔阂、差距 ， 导致众多投资者对于信托基金以及整个金融业并不熟悉 。 投资人往往关心的只是收益率问题 ， 而忽视了签订的合约以及当时信托行业的规范细节 。
映雪投资“踩雷”
根据经济观察报了解 ， 傅女士投资的瑞智精选映雪债券专项B期无法赎回的直接原因是该产品踩雷了信用债 。 据悉 ， 瑞智精选映雪债券专项产品“A-L期”产品的投资顾问均为映雪投资 。
【经济观察报|投资者面临巨亏，映雪投资旗下债券踩雷西王债清盘】据映雪资本介绍 ， 公司的债券投资以信用债为主 ， 精选上市公司及其关联方发行的债券；除上市公司作为发行人 ， 还包括上市公司的母公司以及上市公司的子公司作为发行人的债券 。 郑宇为合伙人 ， 其背景为中欧国际工商学院EMBA ， 厦门大学经济学学士 。 十三年投资经验 。 曾任国盛证券自营部门负责人 ， 在股票 ， 债券 ， 私募股权投资 ， 金融期货等各投资领域均有丰富经验 。
据私募排排网数据显示 ， 映雪投资旗下成立于2018年以前且近期净值有更新的29只产品中 ， 有25只产品在2018年出现了不同程度的亏损 。 其中 ， 跌幅超过10%的产品有19只 ， 跌幅超过20%的产品有13只 ， 跌幅超过30%的产品有3只 ， 1只产品今年亏损超43% 。 表现并不乐观 。
而根据傅女士给采访人员提供的《关于“外贸信托-映雪投资专项1期私募证券投资基金”启用侧袋机制的公告》（以下简称“公告”）内容显示 ， “鉴于外贸信托-映雪专项1期私募证券投资基金”目前持有的暂停交易债券市值占基金资产净值比例为20.9% ， 相关债券无可参考的活跃市场价格且采用估值技术仍导致公允价值存在不确定性 。
此外 ， 公告指出 ， 本基金的投资顾问映雪投资于2020年2月20日申请本基金于2020年2月24日启动流动性风险管理工具“侧袋机制”进行管理 。 根据投资建议 ， 本基金在实施侧袋机制期间 ， 将合理估值的基金资产纳入主袋账户继续运作 ， 正常接收持有人的赎回申请 ， 但暂停接收申购申请 。
傅女士表示 ， 在今年3月份 ， 因为发生了风险 ， 银行理财经理建议她全部赎回 。
外贸信托在3月4日公告 ， “外贸信托-瑞智精选债券专项A-L期集合资金信托计划”均发生赎回金额超过本开放日信托财产净值20%的情况 ， 根据信托文件约定 ， 本开放日触发巨额赎回条款 。


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