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中芯国际|国产芯片巨头20年沉浮堪比虐心剧，A股上市能否借机翻盘成为下一个台积电?


北京联盟_本文原题：国产芯片巨头20年沉浮堪比虐心剧 ， A股上市能否借机翻盘成为下一个台积电?
中芯国际|国产芯片巨头20年沉浮堪比虐心剧，A股上市能否借机翻盘成为下一个台积电?
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作者 | 白瑞
编辑 | 及轶嵘
图源 | 图虫
作为中国芯片代工龙头 ， 中芯国际在美股退市一年后 ， 回归A股可谓神速 。
5月5日 ， 中芯国际宣布将在科创板IPO ， 2天后即与海通证券、中金公司签署上市辅导协议 。 6月1日 ， 中芯国际提交科创板首发申请后三天即进入问询环节 ， 创下科创板审核新纪录 。 随后中芯国际仅用4天便交出了首轮问询的答卷 ， 再创科创板审核问询最快回复记录 。
6月19日 ， 上交所科创板上市委同意中芯国际首发申请顺利通过 ， 意味着中芯国际只用了18天就完成了注册上市的流程 ， 这也创下了科创板目前最快的IPO纪录 。
截至6月29日 ， 中芯国际在科创板上市申请的审核状态为“提交注册” 。 目前 ， 中芯国际及其承销商正在分别与上海证券交易所协商确定发行日程 。 行业预测 ， 中芯国际最快将于7月上旬正式在科创板挂牌上市 。
根据兴业证券报告 ， 中芯国际A股市值或为2000亿元左右 ， 成为A股市值最高的半导体公司 ， 同时也是科创板首家“A+H”红筹企业 。
身处中国被“卡脖子”的半导体领域 ， 中芯国际在20年的发展过程中 ， 并不是顺风顺水 ， 可谓命运多舛、一波三折 。
【中芯国际|国产芯片巨头20年沉浮堪比虐心剧，A股上市能否借机翻盘成为下一个台积电?】
中芯国际|国产芯片巨头20年沉浮堪比虐心剧，A股上市能否借机翻盘成为下一个台积电?
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“中国芯”遭遇西方技术封锁
中芯国际注册成立之初 ， 是以外商投资的身份在上海设厂 ， 股权非常分散 ， 而且有着诸多外资股东 ， 原因之一便是希望突破美国对中国的技术封锁 。 事实上 ， 中国高科技产业的崛起 ， 始终伴随着美国等发达国家的技术封锁 。
冷战期间 ， 美国、西欧、日本等西方阵营国家成立“巴统组织” ， 以限制成员国向东方阵营国家出口战略物资、高科技产品和技术 。 苏联解体之后 ， 巴统组织解散 ， 但1996年美国等33个西方国家又重新签订了一个替代性的“瓦森纳协议” 。
受限于《瓦森纳协议》 ， 从芯片设计、生产等多个领域 ， 中国都不能获取到国外的最新科技 。
目前 ， 整个半导体行业公司 ， 主要有三种发展模式：
一种是IDM模式 ， 从设计、自主生产到封装测试一条龙 ， 比如英特尔；一种是Fablesss模式 ， 也就是无工厂 ， 只做芯片设计 ， 不做生产制造 ， 比如苹果、高通、华为海思等；还有一种就是台积电、中芯国际所处的Foundry模式 ， 圆晶代工厂 ， 不做设计 ， 只做芯片制造 。
譬如 ， 作为芯片制造过程中的核心设备 ， 荷兰ASML公司的光刻机使用了德国的机械工艺、蔡司镜头和美国公司提供的光源 ， 汇集了欧美最为顶尖的技术 。 由于技术的先进性极强 ， ASML的光刻机成为了《瓦森纳协议》重点管控的对象 。
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荷兰ASML公司光刻机
目前 ， ASML几乎垄断了光刻机设备的全球市场 。 据Bloomberg数据显示 ， 在45nm以下高端光刻机设备市场 ， ASML占据市场份额高达80%以上 ， 连续16年稳居第一 。 在更先进的极紫外光(EUV)领域 ， ASML更是独家生产者 ， 实现了全球独家垄断 。
根据协议的规则 ， 西方国家对中国半导体技术出口 ， 必须按照“N-2”的原则审批 ， 也就是一般会比最先进的技术晚两代 。 如果再在审批过程中适当拖延一下时间 ， 基本上 ， 中国能够拿到的技术设备会比最先进的晚三代甚至更长 ， 落后国际先进水平10年左右 。


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