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|沪指30年来首次大修！这些要点必须知道( 三 )


五是样本调整 。 依据样本稳定性和动态跟踪的原则 ， 建立季度定期调整机制 ， 及时反映市场变化 ， 季度定期调整生效时间为每年3月、6月、9月和12月的第二个周五的下一个交易日 ， 并设置一定缓冲区与调整比例限制 ， 保证指数的稳定性 ， 降低样本频繁变动带来的跟踪指数成本 。 另外 ， 针对退市、退市风险警示等情况设立临时调整机制 。
据了解 ， “科创50”指数总体呈现以下特征：
一是指数代表性充分 。 截至5月底 ， 50只样本的总市值覆盖率约61% ， 在研发费用、营业收入、归属母公司股东的净利润、经营活动产生的现金流量净额指标上的覆盖率均超过60% 。
二是行业特征鲜明 。 50只样本集中于新一代信息技术、生物医药、高端装备等战略新兴行业 ， 凸显了科创板创新驱动的行业结构特征 。
三是科创属性突出 。 50家样本公司平均研发支出占营业收入比例达13% ， 高比例的研发投入为业绩增长提供助推力 ， 2019年营业收入同比增速13.4% ， 净利润同比增速28.8% ， 营收同比增速超过50%的有4家 ， 增速在30%-50%的有12家 ， 增速在20%-30%的有10家 。
另外 ， 上交所还表示 ， “科创50”指数作为首条表征科创板市场的指数 ， 是投资者观察科创板市场的重要参考 ， 指数成交金额（量）显示为全部科创板证券的成交金额（量） ， 可方便投资者观察科创板整体情况 。
【|沪指30年来首次大修！这些要点必须知道】对于市场关心的“科创板上市股票与存托凭证何时纳入上证综合指数与上证核心成份指数”问题 ， 上交所解答 ， 符合条件的科创板上市股票与红筹企业发行的存托凭证将按照修订后的上证综合指数编制方案纳入 。 下一步 ， 本所将充分听取市场意见 ， 经专家委员会审议后 ， 形成科创板上市股票与红筹企业发行的存托凭证纳入上证核心成份指数样本空间（上证50、上证180、上证380等）具体安排 。
“科创50”的推出具体时间表和方案如下：
上交所计划将于7月22日收盘后发布上证科创板50成份指数历史行情 ， 7月23日正式发布实时行情 。
一、指数基日和基点
上证科创板50成份指数以2019年12月31日为基日 ， 基点为1000点 。
二、样本选取方法
1、样本空间
上证科创板50成份指数样本空间由满足以下条件的科创板上市证券（含股票、红筹企业发行的存托凭证）组成：
1）上市时间超过6个月；待科创板上市满12个月的证券数量达100只至150只后 ， 上市时间调整为超过12个月；
2）上市以来日均总市值排名在科创板市场前5位 ， 定期调整数据考察截止日后第10个交易日时 ， 上市时间超过3个月；
3）上市以来日均总市值排名在科创板市场前3位 ， 不满足条件2） ， 但上市时间超过1个月并获专家委员会讨论通过 。
存在以下情形的公司除外：
1）被实施退市风险警示；
2）存在重大违法违规事件、重大经营问题、市场表现严重异常等不宜作为样本的情形 。
2、选样方法
1）对样本空间内的证券按照过去一年的日均成交金额由高到低排名 ， 剔除排名后10%的证券作为待选样本；
2）对待选样本按照过去一年的日均总市值由高到低排名 ， 选取排名前50的证券作为指数样本 。
三、指数计算
上证科创板50成份指数计算公式为：
报告期指数=报告期样本的调整市值/除数×1000
其中 ， 调整市值＝∑(证券价格×调整股本数×权重因子) ， 调整股本数的计算方法、除数修正方法参见指数计算与维护细则 。 权重因子介于0和1之间 ， 以使单个样本权重不超过10% ， 前五大样本权重合计不超过40% 。
四、指数样本和权重调整
1、定期调整
样本每季度调整一次 ， 样本调整实施时间为每年3月、6月、9月和12月的第二个星期五的下一交易日 。 每次调整数量比例原则上不超过10% 。 采用缓冲区规则 ， 排名在前40名的候选新样本优先进入指数 ， 排名在前60名的老样本优先保留 。 权重因子随样本定期调整而调整 ， 调整时间与指数样本定期调整实施时间相同 。 在下一个定期调整日前 ， 权重因子一般固定不变 。


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