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中国经济网|泰坦科技“含科量”不足仍补考 研发费用率降毛利率掉队( 四 )


上交所还指出泰坦科技如不服本决定 ， 可在收到本决定后五个工作日内 ， 向上交所申请复审 。
上交所所科创板上市审核中心在审核问询中重点关注了两大事项：
一、发行人对业务模式和业务实质的披露 。 审核中关注到：（1）发行人将自己定位为“基于自主核心产品的专业技术集成服务商” ， “以核心产品技术为基础 ， 开发出具有市场竞争力的产品 ， 并为创新研发、生产质控实验室提供科学服务一站式技术集成解决方案” ， 但未能清晰披露“专业技术集成”的内涵、与通常理解的“技术集成”的差别以及是否属于一站式网络销售的一种方式 。 （2）报告期内发行人各期主营业务收入中超过93%来自于科研试剂和科研仪器及耗材的产品销售 ， 其中 ， 报告期内该部分销售收入中超过50%以上为直接采购第三方品牌产品后直接对外销售 ， 发行人未充分说明“专业技术集成”在经营成果中的体现 。 （3）对于自主品牌产品 ， 发行人全部采用OEM（OriginalEquipmentManufacturer ， 通常指贴牌生产）方式生产 。 针对OEM生产环节 ， 发行人目前仅有两人负责OEM厂商现场的工艺指导与品质管控 ， 部分产品由发行人提供原材料后委托OEM厂商进行分装加工 ， 部分产品通过直接采购OEM厂商成品贴牌后对外销售 。 发行人未充分说明“专业技术集成”在上述业务模式中的体现 。
二、发行人核心技术及其先进性和主要依靠核心技术开展生产经营的情况 。 审核中关注到：（1）招股说明书披露 ， 发行人的核心技术包括生产类核心技术和技术集成服务类核心技术 。 其中 ， 对于生产类核心技术 ， 发行人认为由于产品种类繁多 ， 核心技术并不对应单一具体产品 ， 更多的体现在为客户提供针对性强的技术集成产品和服务方面；技术集成服务类核心技术 ， 主要包括用户数据采集及分析技术、化合物信息处理技术、智能仓储物流技术 ， 与一般互联网企业和物流企业相比 ， 发行人在网络建设与平台开发、相关平台提供产品种类、数量、平台的浏览量情况以及仓储物流配送方式方面并不具有明显的竞争优势 。 （2）发行人生产环节外包 ， 销售的产品既有自有品牌产品 ， 又有直接外购的第三方品牌产品 ， 招股说明书未充分披露发行人所列举的生产类核心技术和技术集成服务类核心技术在发行人主要产品和服务中的具体应用 ， 且未清晰披露相关技术在境内外同行业发展水平中所处位置及核心技术先进性的具体表征和创新性 。 （3）2016-2018年 ， 发行人披露的“核心技术相关的产品和服务收入”分别为24,320.64万元、40,420.97万元和59,313.27万元 ， 其中 ， 特种化学品（含自主品牌和第三方品牌）的销售收入金额为15,007万元、27,242万元和39,440万元 ， 占比在60%以上 。 发行人未能充分披露将第三方品牌产品中“销售给生产商的特种化学品”收入作为“与核心技术相关的产品和服务收入”的原因及合理性 。 此外 ， 作为主要核心技术产品的特种化学品（含自主品牌和第三方品牌）在报告期内的毛利率分别为10.72%、13.09%和11.74% ， 大幅低于发行人主营业务整体毛利率 ， 发行人未能充分披露其核心技术的先进性 。
中信证券保荐前一个月突击入股
泰坦科技再度IPO冲关的保荐机构由第一次的光大证券变更为中信证券 。 值得注意的是 ， 中信证券今年1月与泰坦科技签署辅导协议 ， 而再往前一个月 ， 中信证券突击入股泰坦科技 。
2020年1月16日 ， 中信证券与泰坦科技签署了辅导协议 。 2019年12月24日 ， 梁超英和中信证券完成股份转让的交割 ， 将其所持泰坦科技12.8万股股权转让给中信证券 ， 转让价格为29.63元/股 。 马琳杰和中信证券完成股份转让的交割 ， 将其所持泰坦科技12.2万股股权转让给中信证券 ， 转让价格为29.63元/股 。 上述转让价格由各方协商确定 。
截至本招股说明书签署之日 ， 中信证券持有泰坦科技0.44%的股份 。


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