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投资者网|汇添富基金雷鸣：坚守长期价值投资 挑选最优秀的企业


试玉要烧三日满 ， 辨材须待七年期 。 面对跌宕起伏的股市 ， 只有经得起时间检验的基金经理才能避免踏入资本“陷阱” ， 为投资者获取长期稳健的投资回报 。 汇添富成长焦点基金经理雷鸣便是其中的佼佼者 。“坚信长期的力量” 。 在雷鸣看来 ， 公募基金经理应该视为投资者谋求持续稳定增长的较高长期收益为根本目标 ， 构建稳定的投资框架 ， 挑选最优秀的企业 ， 在为客户创造价值的同时体现出自身作为机构投资者的专业价值 。
投资者网|汇添富基金雷鸣：坚守长期价值投资 挑选最优秀的企业
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《投资者网》曹璐
在资本市场中 ， 不乏一闪而过又转而暗淡的业绩明星 ， 但也有不少历经汹涌波涛、穿越牛熊周期的长跑健将 ， 汇添富成长焦点（基金代码：519068）就是后者的典型代表 。 年报数据显示 ， 在2015年至2019年的完整5个年度中 ， 汇添富成长焦点的区间回报为167.06% ， 超越业绩比较基准149.98% 。
【投资者网|汇添富基金雷鸣：坚守长期价值投资 挑选最优秀的企业】这只绩优基金的掌舵者正是汇添富基金内部培养的基金经理雷鸣 。 在公司绝对收益理念的熏陶下 ， 雷鸣视为投资者谋求持续稳定增长的较高长期收益为根本目标 ， 构建稳定的投资框架 ， 挑选最优秀的企业 。 在他看来 ， 优秀的公司往往具有三大特质 ， 即拥有可靠的商业模式、极强的竞争壁垒和优秀的企业家精神 。
坚守长期价值投资
近年来 ， 市场结构分化 ， 个股和板块机会轮动 ， 这对于权益类基金经理的研究和选股能力都是极大的考验 。 不过 ， 基金短期业绩容易受市场波动和热点主题的影响 ， 有一定的“运气”成分 ， 只有在经历了数轮牛熊后 ， 依然坚守且不断创出超额收益的基金经理 ， 才是行业中的佼佼者 。
作为汇添富基金在权益领域的典型代表 ， 雷鸣无疑是价值长跑路上的佼佼者 。 据基金年报数据显示 ， 在2015年至2019年的完整5个年度中 ， 他管理的汇添富成长焦点的区间回报为167.06% ， 超越业绩比较基准149.98% 。
除了长跑能力令人侧目 ， 汇添富成长焦点的短期表现也可圈可点 。 2019年基金年报显示 ， 该基金在过去一年的净值增长率为48.79% ， 超越业绩比较基准19.06%；同期混合型基金的平均收益率仅为32.04% 。
从近五年的基金年报数据来看 ， 在2016年至2017年期间 ， 雷鸣的风格由小盘成长逐渐切换为大盘风格 ， 截至2017年底 ， 汇添富成长焦点的大盘股市值占比已达七成左右 ， 前十大重仓股中有一半都是美的集团、中国平安、格力电器等大盘股 。
截至2019年底 ， 汇添富成长焦点的前三大重仓的行业分别为食品饮料、非银金融、商业贸易 ， 整体偏大盘成长风格 ， 前五大重仓股分别为：五粮液、中国平安、贵州茅台、南极电商、宋城演艺 。
从投资组合来看 ， 雷鸣精选个股后持股周期较长 ， 例如 ， 在汇添富成长焦点的前十大重仓股中 ， 南极电商自2015年年末买入且持有至今 。 作为国内知名的移动互联网广告营销服务商 ， 南极电商的股价自2016年初至2019年底上涨75.36% 。
持有人利益至上
“投资是指根据详尽的分析,本金安全和满意回报有保证的操作 。 不符合这一标准的操作就是投机 。 ”被誉为价值投资鼻祖的格雷厄姆是这样定义“投资”的 。
而这一理念与汇添富基金所坚守的“坚信长期的力量”理念不谋而合 。 作为公司内部培养的基金经理 ， 雷鸣身上带有鲜明的“汇添富”色彩 。 雷鸣从2007年加入汇添富基金 ， 到现任汇添富基金权益投资副总监 ， 至今已走过13年 。
投资目标决定投资逻辑和方法 ， 对于大部分投资者来说 ， 长期可持续的获得绝对收益就是他们的目标 。 这也正是雷鸣最基本的价值观 ， “公募基金经理应该视为投资者谋求持续稳定增长的较高长期收益为根本目标 ， 构建稳定的投资框架 ， 挑选最优秀的企业 ， 在为客户创造价值的同时体现出自身作为机构投资者的专业价值 。 ”


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