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港股挖掘机|美股新股前瞻|声网（API.US）：赚一毛亏一毛


自瑞幸咖啡事件爆发后 ， “中概股”信任危机并未影响到国内企业赴美上市的热情 ， 实时互动云服务提供商声网（API.US）近日就递交了申请文件 。
智通财经APP了解到 ， 声网向美国SEC提交了首次公开募股申请 ， 计划在纳斯达克上市 ， 募集最多1亿美元资金 。 声网主要从事实时互动云服务 ， 根据披露 ， 该公司为全球开发者提供每月超过100亿分钟的实时音视频技术服务 ， 目前在全球200多个国家和地区拥有超过20亿的SDK安装量 。
声网于2013年由赵斌创立 ， 而赵斌曾在YY担任CTO ， 在音视频需求这块有一定的资源 ， 2014年 ， 该公司推出了实时语音产品 ， 2015年推出实时视频产品 ， 并签署了首批客户 。 不过发展到现在 ， 目前的体量仍比较小 ， 2019年收入约为0.44亿美元 ， 折合人民币3.11亿元 。
值得注意的是 ， 该公司一直处于亏损状态 ， 2018/2019年及2020年Q1 ， 归属于股东净亏损合计为1.46亿美元 ， 比合计总收入的还要多 。 发展了近7年的声网 ， 收入体量小 ， 而且持续亏损 ， 此次递表申请上市 ， 能得到投资者关注吗？
如何赚钱？
智通财经APP了解到 ， 声网核心产品主要为Agora SDK和SD-RTN ， Agora SDK可以让开发人员将交互式视频和音频流等实时参与功能 ， 嵌入到应用程序中 。 而SD-RTN是一个覆盖在公共互联网之上的虚拟网络 ， 在全球200多个协同定位数据中心运行 ， 处理使用Agora SDK终端用户设备之间的实时数据传输 。
SDK和SD-RTN是为开发人员提供的产品的基础 ， 具体产品的包括语音通话、视屏通话、语音互动直播、视屏互动直播、实时消息、实时录制以及水晶球等 ， 服务于各个行业 ， 包括在线教育、社交娱乐、互动游戏、互动电商以及视屏会议等 。 该公司服务案例中 ， 主要为互联网企业 ， 如陌陌、虎牙及荔枝等 。

港股挖掘机|美股新股前瞻|声网（API.US）：赚一毛亏一毛
本文插图

该公司在定价模式上 ， 前期不收取费用 ， 每个月免费10000分钟 ， 之后通过不同的产品定价不同 ， 但单位基本上以每1000分钟收取 ， 前期免费可让客户最大程度地减少初始投资并有效管理成本 ， 对于对音视频依赖较大的直播类来说确实比较吸引 。
在音视频及互动直播上 ， 全宽带音质每单位（1000分钟）7元 ， 视频有两个标准 ， 分别是每单位28元和105元 ， 小程序的音频每单位为10元 ， 视频为30元 ， 实时录制及旁路推流均以每单位收取不同费用 。 此外 ， 实时消息的RTM按DAU计费 ， 每月1000日活免费 ， 之后每1000 当月峰值日活按100元收费 。
声网是2B类技术型企业 ， 赚钱主要靠B端 ， 截至2020年3月底 ， 该公司的活跃客户1176家 ， 同比增加498家 ， 而2018及2019年分别为586家及1041家 。 得益于卫生事件影响 ， 2020年Q1期间 ， 除了对音视频依赖较大的直播行业外 ， 线上教育及直播电商等兴起 ， 大大增加了对该公司产品需求 。
2020年Q1 ， 该公司实现收入0.36亿美元 ， 同比增长176.9% ， 远高于2019年的45.5% 。 不过随着卫生事件逐步得到缓解 ， 企业复工 ， 该公司的收入大概率会回到常态 ， 核心原因为该公司贡献收入的主要是直播或视频平台 ， 如陌陌、荔枝、YY及B站等 。 而且 ， 这些大的直播及视频平台都加大研发支出 ， 声网或存在客户流失的威胁 。
该公司的客户集中度比较高 ， 2019年 ， 前十大客户占总营收38.4% ， 对最大客户有一定的依赖度 ， 2020年Q1 ， 最大客户贡献了14%的营收 ， 而第二的客户贡献了10% ， 前两大客户就占了24% 。
行业风口好
实际上 ， 声网的核心市场仍是主打直播及“泛娱乐”板块 ， 而泛娱乐很早就已经兴起 ， 早在2011年 ， 腾讯就提出了“泛娱乐”的概念 ， 声网的基因源于曾任YY CTO的赵斌 ， 我们知道YY是直播平台 ， 而直播平台包括了秀场直播、游戏直播和泛娱乐直播 。 泛娱乐的兴起 ， 为直播及视频行业带来了高景气 。


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