观点地产新媒体|物业股又添一员 卓越商企服务招股书讲述的新资本故事( 二 )
后因2008年金融海啸和楼市调整 ， 卓越首次IPO折戟 。
2009年7月 ， 卓越集团宣布重启上市计划 ， 预计当年10月在香港上市 ， 最终未实现 。 彼时 ， 包括恒大、龙湖、佳兆业等房地产企业均先后成功登陆香港资本市场 。 仅卓越集团因估值偏低 ， 国际认购情况不佳 ， 最终选择暂停IPO 。
据李华后来接受媒体采访时表示 ， 由于市盈率较低 ， 最终主动选择放弃上市；但其强调 ， 上市仍是一个比较重要的方向 ， 卓越集团处在一个随时准备上市的状态 。
此次卓越物业赴港IPO ， 借助近期物业股上市的浪潮 ， 显然并不具备估值不足这样的忧虑 。 据了解 ， 目前物业股市盈率普遍在30-50倍 ， 甚至更高 ， 如碧桂园服务53.52倍、保利物业88.30倍、雅生活服务40.22倍等 。
为了此次卓越物业能够成功上市 ， 卓越集团还变更了卓越物业的架构 。
首先是于今年1月10日 ， 将卓越物业管理由股份有限公司转制为有限责任公司 。 此举在市场人士看来 ， 是为了上市做前期准备 ， 如果不变更组织形式 ， 需要对公司债务承担无限责任 ， 不利于搭建VIE架构 。
完成转制之后的第三天 ， 即1月13日 ， 卓越商企服务集团有限公司于开曼群岛注册成立为获豁免有限责任公司 ， 随后便基于该公司进行了一系列重组步骤 。
重组完成后 ， 李华、李渊、肖兴萍分别透过Urban Hero、Autumn Riches及Ever Rainbow分别持有79.9%、7.0%及13.1%的卓越商企服务集团有限公司股权 。 而卓越商企服务集团有限公司再通过一系列股权架构 ， 最终持有卓越物业 。
显然 ， 卓越集团为此次分拆物业上市是做足了准备 。 值得一提的是 ， 在近年物业股摘牌新三板转战港交所的潮流中 ， 有过半数公司也是采用上述方式 ， 将股份公司改制为有限责任公司 ， 然后再赴港上市 。
【观点地产新媒体|物业股又添一员 卓越商企服务招股书讲述的新资本故事】或许可以理解为 ， 对于这次卓越物业上市 ， 卓越集团是势在必得 。
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