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企业重磅 | 2020中国上市物业企业TOP50研究报告( 五 )


数据来源：WIND、嘉和家业
2020年1-4月上涨的物企有15家 ， 领跑全行业的前三家物企分别为永升生活服务、保利物业、中海物业 。 2020年1-4月份物业股整体迎来上涨行情 ， 新冠疫情期间物业企业展现出来的责任感 ， 受到社会、政府等多个层面的充分肯定 ， 政府的政策制定、优惠减免等多方面会有较大的倾斜力度 ， 保利物业、中海物业作为老牌央企单位 ， 承接的项目中公建物业及政府物业占比相对较高 ， 收入保障性较高 。
虽然物管行业的风头渐起 ， 但资本的逐利属性依旧能将物企进行分门别类 。 首先涨幅超过30%的物企共有13家 ， 均为背靠大中型房企的物企 ， 无一家独立三方物企；而涨跌幅超20%的物企共有3家 ， 这类物企主要为独立三方物企和小型房企分拆出来的物企 。 未来将随着上市潮的持续 ， 供投资者选择的标的物企增加 ， 这类投资价值欠缺的物企将会面临更尴尬的处境 ， 虽顶着上市企业的名头 ， 但却享受不到公开市场的资金福利 ， 还要履行上市企业的各项义务 。
物业股市盈率高 ， 投资价值趋向理性
市盈率为评估企业投资价值的重要指标 ， 目前物管行业处于上升期 ， 资本的持续看好推动物业板块市盈率的上涨 ， 目前物业板块的平均市盈率达36倍 ， 远高于地产板块；其中 ， 市盈率最高的为招商积余高达96倍 。
企业重磅 | 2020中国上市物业企业TOP50研究报告
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数据来源：wind
根据物业板块平均市盈率和发展前景来看 ， 市盈率在20倍以上的物企属于正常区间 ， 低于20倍的存在一定的危险性 ， 低于10倍市盈率的物企共有3家 ， 分别为彩生活、祈福生活服务和中奥到家 ， 这三家物企为小型物企或独立三方物企 。 彩生活作为第一家上市物企 ， 虽拥有目前上市物企阵营中最大的收费管理面积 ， 但由于彩生活特殊的经营战略 ， 真正产生效益却不多；在规模为王的当下 ， 彩生活的在管面积增速却位列上市阵营最后一名 。
从全局来看 ， 未来将随着上市热潮的退却 ， 投资价值逻辑回归理性 ， 物管板块整体市盈率必然会出现回落；但从个体来看 ， 马太效应将会凸显 ， 拥有大型房企背景的物企将会占有更大的发展空间和市场话语权 ， 而小型物企和部分独立三方物企将会面临被市场淘汰或者吞噬的境地 。
嘉和家业看来资本的助力会加速头部物企的发展 ， 在承接大体量项目和提升增值服务等更具优势 。 未来拥有大型房企背景的上市物企将会发展的更好 ， 行业马太效应加剧 ， 会导致出现强者愈强 ， 弱者出局的局面 。 所以小型房企或者独立三方物企在面临各项难点的时候 ， 需要未雨绸缪 ， 找准适合自身发展的服务领域、深挖企业护城河 ， 避免被行业淘汰 。
在嘉和家业看来：
资本的助力会加速头部物企的发展 ， 在承接大体量项目和提升增值服务等更具优势 。 未来拥有大型房企背景的上市物企将会发展的更好 ， 行业马太效应加剧 ， 会导致出现强者愈强 ， 弱者出局的局面 。 所以 ， 小型房企或者独立三方物企在面临各项难点的时候 ， 需要未雨绸缪 ， 找准适合自身发展的服务领域、深挖企业护城河 ， 避免被行业淘汰 。
四、品质建设
加大科技投入及标准化建设力度
促进社区高效管理
移动互联网时代 ， 各行各业都在探索新的运营模式 ， 物业服务行业也面临运营模式的调整 。 从嘉和家业对行业的监测来看 ， 目前物业行业也在不断尝试5G、物联网以及人工智能等智能科技赋能服务体验和企业运营管理 ， 以助力企业长久高效发展 。 2019年 ， 上市物企利用资金优势 ， 加大在高新技术上的投入 ， 成效显著 。
例如 ， 碧桂园服务实现多个“AI+社区”的落地；蓝光嘉宝服务对老旧小区进行智能化改造；中海物业、彩生活以及绿城服务等上市物企与京东、360以及商汤科技等科技公司合作 ， 进一步提升自身在智慧社区上的运营水平 。


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