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基金基金市场火爆释放了怎样的信号？

证券时报采访人员 万鹏
今年 ， A股市场表现平淡 ， 上证指数年初至今下跌近7% ， 但公募基金发行市场却异常火爆 ， 单日售罄的爆款基金频频出现 ， 由此折射出的资金动向值得高度重视 。
以即将过去的5月份为例 ， 本月仅仅发行了3只股票型基金 ， 但合计份额却高达292.16亿份 ， 平均每只基金发行了97.39亿份 ， 高居历史第4位 。 历史上平均发行份额前3位的月份分别为2007年6月（123.6亿份）、2007年8月（122.02亿份）、2006年4月（98.35亿份） 。 更进一步的数据显示 ， 历史上平均发行份额最高的10个月份中 ， 有8个发生在2006年至2007年之间 ， 有一个发生在2009年10月 。
除此之外 ， 今年2月份 ， 股票型基金的发行规模也高居历史第6位 ， 当月共发行了20只股票基金 ， 合计份额550.32亿元 。 历史数据显示 ， 单月股票基金发行规模超过600亿份的仅有3次 ， 都发生在2015年上半年 。 而且 ， 今年3月份 ， 共发行了48只股票型基金 ， 为单月基金发行数量的历史最高纪录 。
从基金的认购时间上 ， 同样可以感受到今年的火爆程度 。 数据显示 ， 2019年以来 ， 共有35只股票型及偏股混合型基金出现单日售罄 ， 即一天完成预定的发行目标 。 这35只单日售罄基金中 ， 有30只都发生在今年 ， 合计初始发行规模接近1500亿元 。 由于追捧的资金太多 ， 不得不采用比例配售 ， 其中配售比例最低的基金为“睿远均衡价值三年A” ， 该基金预定的发行规模为60亿 ， 但一天之内就有超过1200亿的资金前来申购 ， 最终确定的配售比例仅有4.90% ， 也就是说 ， 申购100万份 ， 仅能获配4.9万份 。 此外 ， “交银科锐科技创新”和“广发科技先锋”两只基金的配售比例也不到10% 。
于是 ， 一些在一级市场没能足额认购的资金 ， 纷纷转投一些“老基金” ， 比如今年1月17日单日募集80亿的“广发科技先锋” ， 到5月28日 ， 该基金规模已大幅增加至241.89亿 ， 增幅超过200%；“华夏中证5G通信主题ETF”的规模也从年初76.99亿份 ， 增加到了263.25亿份 。
从以上的数据可以看出 ， 公募基金一级市场的热度与A股市场的走势有着很强的相关性 。 基金的热销为股票二级市场添柴助力 ， 股票二级市场的走牛也吸引了大量场外资金的入市 ， 2006—2007年以及2015年的大牛市莫不是如此 。
从近期的指数走势 ， 以及依旧低迷的成交量来看 ， A股市场似乎并未步入牛市 ， 与爆款基金的频繁出现 ， 以及股票基金一级市场的持续火爆形成鲜明反差 。 这种现象的出现 ， 首先反映出市场资金面较为充裕 。 受新冠疫情影响 ， 全球各国普遍实施了十分宽松的货币政策 ， 其中 ， 美联储开启无上限QE 。 银保监会公布的数据也显示 ， 今年一季度企业信用贷款新增2.4万亿元 ， 超过去年全年水平 。 另一方面 ， 中国政府对疫情控制有效 ， 复产复工走在各国前列 ， 中国经济展现出了巨大韧性 ， 而A股市场估值水平依然处于历史低位 ， 对长线资金极具吸引力 。 可以说 ， 今年以来基金市场的火爆 ， 正反映出充裕资金面背景下 ， 部分先知先觉资金对A股市场的持续布局 ， 而且这一现象或许还将继续 ， 并最终推动A股市场走出低迷 ， 迎来新一轮牛市 。
（责任编辑：王治强 HF013）


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