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「半导体」跌破上市首日开盘价！毛利率持续下滑 奥特维半导体键合机再受追问( 二 )


国际上使用"半导体引线键合技术"的主要厂商包括Kulicke & SoffaIndustries, Inc.、ASM太平洋科技有限公司 ， 而与该技术构成竞争关系的主流技术 ， 主要有"倒装芯片封装技术"和"TSV封装技术" ， 主要厂商包括ASM 太平洋科技有限公司、北京中电科电子装备有限公司、北京亚科晨旭科技有限公司、SUSS Micro Tec等 。
步日欣向《科创板日报》采访人员表示 ， 键合机属于封测环节的核心设备之一 ， 在键合机市场中 ， 国内厂商都可以称之为后入者 ， 国外技术已经非常成熟 。 但半导体领域最大问题其实并不只是技术 ， 还有产业生态 。 国外设备比较成熟 ， 价格适中 ， 所以国产设备要打入主流封测厂非常难 ， 而下游厂商若不愿意用就会更延长进程 ， 国产厂商要实现突破就更不易 。
步日欣认为："在中美贸易摩擦和进口替代的驱动力下 ， 我觉得国内半导体领域企业有非常大的机会 ， 下游厂商乐意使用 ， 产品不断磨合升级 ， 有利于国内进口替代的产业突破 。 而进口替代市场空间非常大 ， 因为国内封测厂在国际上实力也非常强 ， 所以为这些封测厂提供提供键合机的厂商 ， 市场规模肯定也会比较大 。 "
毛利率持续下滑
事实上 ， 投资者对奥特维半导体键合机寄予厚望 ， 或许还与奥特维已有产品毛利率下滑有关系 。
资料显示 ， 奥特维主要从事高端智能装备的研发、设计、生产和销售 ， 公司产品主要应用于晶体硅光伏行业和锂动力电池行业 。
虽然应用行业有两类 ， 但奥特维收入主要来自销售光伏设备 。
2017年-2019年 ， 奥特维光伏设备销售收入分别为4.78亿元、5.15亿元和6.69亿元 ， 在营收中的占比分别为84.42%、87.87%和88.73% 。 而奥特维光伏设备毛利率从2017年度37.05%降为2019年度的31.31% ， 核心产品串焊机和硅片分选机毛利率处于下降通道 。
奥特维也曾希望能在锂电设备领域复制光伏核心设备上的成功 ， 但其锂电设备（主要产品为模组 PACK 线）目前仍处于培育期 ， 业务规模尚较小 ， 毛利率波动较大 。
2017年-2019年 ， 奥特维锂电设备毛利率分别为35.12%、-0.21%和22.05% 。
对此 ， 奥特维认为 ， 受国家补贴退坡等因素影响 ， 公司下游行业的终端需求有所波动 ， 使得当前公司下游光伏、锂电池行业竞争激烈 ， 并可能对公司生产经营产生不利影响 。
据介绍 ， 一方面 ， 该等下游厂商有较大的降本压力以应对激烈的行业竞争 ， 从而压低公司产品销售价格 ， 并引致公司毛利率下降 。 另一方面 ， 激烈的行业竞争使得部分下游企业可能出现经营困难甚至破产清算的情形 ， 从而使得公司对特定客户的相关存货、应收账款等资产存在不同程度的减值风险 。
在二级市场上 ， 奥特维5月21日上市首日收涨167.18% ， 翌日延续上涨态势 ， 但上市第三日股价就收跌11.85% ， 当日跌幅居于科创板个股首位 。 5月28日上午收盘时 ， 其股价已经低于上市首日开盘价 。


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