资管裕道人|信托公司和投资者齐喊，我太难了，资产荒来袭
宽松货币政策下 ， 资产荒再次来袭！
这几天 ， 新时代信托产品断供的消息 ， 引发了行业的关注 。 在其官方网站的财富中心一栏 ， 看不到在售产品 。 如此不常见的现象 ， 也说明了信托资产荒已经在路上 。
其实新时代信托的遭遇 ， 只是当下资产荒的一个缩影 。 一方面在货币宽松的背景之下 ， 理财产品收益率持续走低 ， 而购买信托锁定高收益的投资者不在少数；另一方面 ， 实体企业融资需求缩减 ， 风险上升 ， 在高成本资金不断被清退的当下 ， 高收益的优质资产进一步减少 。 
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这一次不贩卖焦虑 ， 也不刻意营销和制造恐慌 ， 高收益信托产品真的是越来越少！
一.信托资产荒真的来了
流动性的闸门一开 ， 信托产品的高收益已不复从前 。
从三方网站统计显示目前:预期年化收益超9%的信托产品几乎“绝迹” ， 绝大部分信托产品收益率目前在7%-8%之间 ， 更有部分信托公司产品收益率已经下探至6%甚至是5%的边缘 。
过去被视为高收益 ， 低风险的信托行业；如今在产品收益上节节败退 ， 引发了整个行业的抱怨 。 业务经理抱怨优质资产难寻 ， 而投资者抱怨高收益信托难抢 ， 理财经理抱怨留不住客户 。
太难了！
收益下行 ， 不可避免
承认与否 ， 信托收益下降是不可避免的 。
央行三次的降准释放了近三万亿的流动性 ， 在市场资金较为充足的情况下 ， 融资方的利率出现一定程度的下降 。 而为了适应趋势和留住市场份额 ， 很多信托公司也必然会降低融资方的借款成本 。 传导到产品这一端 ， 就是信托产品收益率的不断下降 。 
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一般融资类信托还有7%左右的收益 ， 而很多证券投资类信托和现金管理类信托产品 ， 收益已经在5%上下徘徊了 。
与信托产品收益下滑相对应的 ， 是信托产品募集规模的减少 。 根据普益标准发布的数据显示：在5月16到22日这一周之内 ， 一共有32家信托公司发行了202款集合资金信托 ， 环比减少166款 ， 降幅为45% ， 数量出现了腰斩 。 而在收益率方面 ， 这些集合资金同的收益率平均回落0.74% ， 降幅为9.2% 。
宽松的资金 ， 引导了无风险利率下行；可以预计的是 ， 未来一段时间信托收益率接近顶部 ， 上行动力不足 ， 下行趋势显著 。
二.信托资产荒 ， 缘起何处？
一方面来源于市场 ， 一方面来源于政策 。
市场因素
宽松货币政策下 ， 融资人能够从银行甚至是证券市场借来更低成本的资金 。 因此导致了信托市场份额的收缩 ， 对应的则是信托产品规模和收益率的下降 。 
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不仅如此 ， 在非标融资发达的江苏省 ， 前段时间开始陆续出台清退高成本非标融资 。 目前很多信托公司很的产品暂停募集 ， 原因在于融资方不愿提款 ， 信托成本太高了；而他们找到了更便宜的资金 。 而有些高收益信托产品提前兑付 ， 原因类似 。
所有的一切都在说明 ， 目前信托收益率下行不可避免 。 即使那些已经购买了高收益信托产品的投资者 ， 也会因交易对手找到更便宜资金而提前兑付掉 ， 想要在较长一段时间锁定高收益 ， 太难了 。
政策原因
除了地方债务严控以及房地产调控以外 ， 资金信托新规（以下简称“新规”）正式实施后 ， 信托产品的收益率下行压力有可能会更大 。
市场热议新规 ， 目前还处于讨论征求和讨论中 。 但是按照以往的惯例 ， 只会小改不会大动 。 而新规的征求意见稿中 ， 对非标的限制很严格 ， 而非标业务是拉升收益的有力抓手 。 等到新规正式施行后 ， 可投非标资产会越来越少 ， 信托产品的收益率进一步下降 。
三.信托公司：我太难了！
信托公司面临经营和转型的双重压力！
在项目储备上 ， 信托公司也面临着相对窘迫和尴尬的境地 。 新时代的产品断供绝不是个例 ， 其背后反映的是整个市场的困境 。 不是资产难找 ， 而是好资产难找 。
信托公司要权衡风险、收益和合规等多重因素 ， 毕竟再以规模论英雄 ， 又会出现安信那样的悲剧 。
双重压力下的信托公司
信托公司现在可谓是两面夹击 ， 一方面是监管要求的转型升级；另一方面则是自身经营和生存的压力 。 传统信托业务的三驾马车：政信、地产和通道在不断被受限和被压缩 ， 而监管则挥舞着大棒 ， 赶着信托公司转型 。 
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在行业风险上升之际 ， 过去很多的做法已经行不通 。 不是找不到资产 ， 而是回报高的优质资产越来越少 。 对于信托公司而言 ， 一边要在传统领域进行适当调整 ， 将融资类业务转投资类业务 ， 加大标准类业务的开拓；另一边要布局家族信托、资产证券化 ， 慈善信托以及供应链金融等 。
四.投资者抢不到产品
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