行业广发基金张东一：以中长期视角构建组合 寻找风险收益比合理的好公司( 三 )
近期 ， 家电、白酒板块有所反弹 ， 而与宏观周期相关度较高的金融地产的行业估值则处于历史低位 。 接下来 ， 市场风格是否有可能发生转换？
在张东一看来 ， 行业板块之间的变化主要取决于宏观经济何时触底向上 。 目前来看 ， 市场很难出现普跌 ， 毕竟很多行业的估值已处于历史较低水平 。
她认为 ， 突发情况对于消费总量是一次性冲击 ， 消费行业不会偏离中长期增长中枢 。 中长期依旧看好高端白酒、新兴消费领域 ， 比如互联网、教育、餐饮服务业等行业 。
值得一提的是 ， 张东一也是目前正在发行的广发品质回报拟任基金经理 。 据其介绍 ， 该基金将采取“核心+卫星”的投资策略 。 核心持仓是指较大比例持有中长周期的高ROE、稳定增长的公司；而卫星仓位主要是基于上文提及的PB-ROE策略 ， 关注周期和个股景气度的变化 ， 筛选不一定是最优秀 ， 但是性价比突出的公司 。
（责任编辑：季丽亚 HN003）
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