美国将“充公”黄金？知名对冲基金大佬发出警告
有没有想过有一天 ， 你可能再也无法在市面上找到实物黄金了？
5月20日 ， 顶尖对冲基金经理克里斯宾·奥德（CrispinOdey）表示 ， 政府可能很快会禁止私人拥有黄金 ， 因为疫情危机之后政府已经失去了对通货膨胀的控制：
“人们（当前）购买黄金并不奇怪 。 但是未来当局可能会试图将黄金货币化 ， 这意味着个人再也没有黄金私有权 ， 囤金是非法的 。 不过他们只有在感到有必要为世界贸易建立一个稳定的结算单位时 ， 才会这样做 。 ”
很多人可能对这位大佬没什么印象 。 奥德旗下的Odey对冲基金是欧洲最知名的基金之一 。 12年前 ， 奥德成功押注了金融危机的到来 ， 他通过做空银行股而一战成名 。
这位大佬的说法可能有些骇人 ， 但摆在历史长河中 ， 美国政府充公黄金不是没有发生过 。
01美国大萧条时期“充公”黄金 ， 美元贬值40%
例如 ， 在上世纪30年代的大萧条后 ， 时任总统罗斯福为了挽救困局、解决通缩问题提出新政 ， 其中一项就是没收并禁止民间持有黄金 。
具体做法是 ， 政府为刺激经济和复苏通胀而增发货币 。 当时美国实行金块本位制（半金本位制 ， 也是其前身） ， 从而就引出了黄金储备不足的问题 。 最后政府只能从民间征收黄金来进行货币的增发 。
在大萧条期间 ， 政府按照20.67美元/盎司的极低价没收所有人的黄金 ， 然后在不到1年后将美元贬值40% 。 如今 ， 不少人认为美国当时能顺利走出大萧条的阴霾 ， 没收黄金可谓功不可没 。
奥德将当前的情况和90年前的大萧条进行类比 ， 他认为和当时的情况相似的是 ， 央行已经没办法提振通胀 ， 因此可能需要额外的措施令美元贬值 。 奥德伊在信中写道：
“历史上不乏一些例子 ， 危机时刻政府会采取降低本币汇率的措施 。 ”
下面我们来深入讨论究竟奥德的担忧会否成真 。
02没收黄金有用吗？印度成为前车之鉴
奥德的核心观点是 ， 充公黄金是因为美国政府和美联储已经无法控制通胀 ， 只能通过这个极端手段令美元贬值 。
我们不妨拆分成两个问题：
①究竟政府和美联储是否已经耗尽了弹药 ， 却依然无法刺激通胀？
②没收黄金真的能起到刺激通胀的作用吗？
关于第一点 ， 市场当前主流的观点似乎和奥德相反 ， 人们预期美联储大规模印钞和政府撒钱将会推升通胀 。 就连堪称世界上最看跌的对冲基金HorsemanGlobal近期也罕见转向做多 ， 原因是预见通胀将会飙升 。
当前通胀依然处于低位 ， 且其回升速度可能会比想象中慢 ， 但起码不至于掉入通缩 。
旧金山联储在5月11日发表的最新经济报告指出 ， 通过对名义和实际政府债券收益率前瞻性信息的分析表明 ， 四个主要国家（美国、加拿大、法国和日本）未来12个月物价水平或通货紧缩的的预期风险几乎没有变化 。 这说明 ， 尽管近期出现了经济动荡 ， 但短期内通缩风险是有限的 。
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第二点则是奥德提议的有效性问题 ， 假设通缩风险真的存在 ， 没收黄金真的能刺激通胀吗？
有分析师质疑了这个做法 ， 原因是当前的金融环境已经大有不同 ， 美元和其他主要货币不再与黄金价格挂钩 ， 因此强制购买黄金的理由减少了 。
退一步说 ， 就算奥德的说法变为现实 ， 美国也可能无法实现提振通胀的初衷 ， 反而引发一个意外后果 ， 印度就是一个例子 。
2016年 ， 印度为打击黑钱、解决赤字问题 ， 政府宣布废钞（废除86%流通货币） ， 随后宣布没收民间黄金以补充国库——不仅仅是金条 ， 政府甚至开始强制性搜查房子、没收珠宝 。
印度政府的初衷似乎未能实现 ， 反而推升了黄金需求量 。
政府对黄金的搜查强化了对现金的管制 ， 短期内反而加大了人们对黄金的需求；另外出于对货币危机的担忧 ， 黄金的避险需求也被提振了 。
综上种种分析得知 ， 美国可能不会轻易宣布没收民间黄金 。
需要注意的是 ， 2008年 ， 奥德曾被自己对通胀的预期“打脸” 。
【美国将“充公”黄金？知名对冲基金大佬发出警告】12年前 ， 他认定美联储大规模QE会导致通胀飙升 ， 但最终结果是通胀并未如期飙升 。 当前 ， 在美联储更大力度放水之后 ， 奥德似乎吸取此前失败教训 ， 押注通胀不会因为美联储放水而飙升 ， 甚至美国可能需要充公黄金来提升通胀 ， 这一次 ， 他是对的吗？
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