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稳定币崛起会挤压ETH，损害以太坊生态吗？( 五 )


在我看来 ， 关于 ETH 的长期价值最令人信服的论点是：ETH 是一种用于支付交易费的必须资产 ， 且以太坊保持 ETH 价值的能力与美国保持美元价值的能力类似 。
以太坊的任务是创造这样一个环境 ， 即持有和使用 ETH 通常是一个好主意 。 更具体来说 ， ETH 必须避免出现费用抽象 (fee abstraction) 和结算媒介抽象 (settlement medium abstraction) 的问题 。
费用抽象 (fee abstraction)
就交易费而言 ， 以太坊社区似乎坚决反对使用除 ETH 以外的其他加密货币来支付交易费 。 值得注意的是 ， 实际上没有哪条规则规定了用户必须以 ETH 的形式向矿工支付费用才能让自己的交易被打包进入区块 。
【稳定币崛起会挤压ETH，损害以太坊生态吗？】但话虽如此 ， 以太坊协议本身对使用非 ETH 的方式来支付交易费设置了明显的障碍 。 以太坊不仅高度注意费用抽象的问题；而且如果费用抽象问题发生 ， 以太坊更具可塑性的社会契约将很可能会对协议进行更改 。 比如 ， 似乎 EIP-1559 这样对以太坊的收费逻辑进行重大修改的提案将可能会通过 。
如果我们从更小的范围来看 ， 坚持使用 ETH 来支付交易费 (然后基于 EIP1559 将交易费销毁) ， 在我看来 ， 这是一种直接的抽租形式 。 想象这样一个荒诞场景 ， 以太坊协议要求每笔交易支付高达 0.5 ETH 的交易费 ， 那么交易员就可能会设计一种能够使用非 ETH 来支付交易费的方式 (我认为这是可能做到的 ， 即时以太坊协议本身禁止这样做) ， 或者他们会转向另一个没有如此繁重税收的区块链网络 。
尽管以太坊协议的设计师们可以随意修改协议 (通过以太坊改进提案) ， 但总是存在这样的风险 ， 即修改使得以太坊链的吸引力下降 。 使用 ETH 支付交易费的高效强制性以及将支付给验证者的交易费销毁 (从而给 ETH 持有者带来益处) ， 可能会阻止潜在的交易员使用以太坊网络 ， 另一个允许交易员使用代币化美元 (即稳定币) 来支付交易费的区块链网络可能会借助这一契机来抢占市场份额 。
结算媒介抽离 (settlement medium abstraction)
与美元一样 ， 在以太坊系统中也不存在要求将 ETH 作为结算媒介的规定 。 但这确实是一个受到威胁的系统特征 。 在以太坊网络中 ， 似乎交易费用总是以 ETH 计价 ， 但交易费只占了持有 ETH 需求的相对较小的一部分 ， 当前以太坊网络中每天产生的交易费大约只有 800 ETH；而且用于作为交易费的 ETH 可以快速地进行购买 ， 进行将交易费对 ETH 需求的影响最小化 。 更重要的是保持 ETH 作为链上主要的交易媒介的地位 。
如果稳定币在链上非常稳固 ， 并将原生代币边缘化 ， 那么原生代币的价值将受到影响 。 交易费的销毁以及质押的 ETH 会影响的是供应侧 ， 真正重要的是对 ETH 的需求 。
但是 ， 以太坊用户不必失望 。 尽管当前稳定币大受欢迎 ， 并使得 ETH 的交易量黯然失色 ， 但稳定币并不是完美的 ETH 替代品 。 法币稳定币带有法律和法规约束力 ， 随时可能对用户不利；它们也并非无负债的：法币稳定币依赖于一批默许的银行和一个仁慈的代币发行方 ， 交易对手风险始终存在 。 一些链上用例将始终需要真正原生的、无负债的抵押品 。
毒酒金杯？
好消息是 ， 稳定币似乎为以太坊显现了交易费压力 。 虽然外界意见各不相同 ， 但我认为从长远来看 ， 为了保持以太坊网络的可持续性 ， 应该尽可能多地以交易费的方式 (而不是增发 ETH) 来补偿验证者 ， 且一个稳健的区块空间市场是非常可取的 。 交易费是区块链收益的一种形式 ， 有了收入流 ， 你就有了很大的选择余地 。 如果你看看以太坊上的 USDT 交易 ， 你会发现 USDT 交易价值的上升与网络交易费的上升同时发生 。 见下图：
稳定币崛起会挤压ETH，损害以太坊生态吗？


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