稳定币崛起会挤压ETH，损害以太坊生态吗？( 四 )

法定货币法将美联储货币有效地定义为一种有效的、合法的媒介，用以清偿债务和支付款项；

美国政府创造的税收责任，迫使企业和个人获得或保留美元以支付税款 (如果他们获得利润 / 获得足够的收入的话)；

与外国货币不同，美元由于货币升值而免除资本利得税。

还有一些新兴属性支撑着美元的价值：

美国政府将只接受美元兑换美国国债，而美国国债被普遍认为是最安全的政府债券形式；
购买在美国注册的股票或债券等证券需要使用美元；
更普遍的是，美国是二战后西方国际商业体系的有效担保人，这使得美元成为美国国内和国际贸易的结算媒介；
美国与沙特阿拉伯等国保持着长期协议，这些国家同意以美元计价出售石油，作为交换，这些国家将得到美国的保护和军事援助。
美元往往比其它货币更可靠、更稳定，因此它被视为一种保持购买力的手段，即便是在美国以外地区。

与人们普遍认为的相反，实际上没有什么能阻止美国人使用另一种货币作为交易媒介，除非这种货币的效率非常低，会导致出现资本利得税等摩擦，而且交易方最终还是会出于税收目的而购买美元。
如果仅将税收作为美元价值的唯一驱动因素 (许多人都会这样认为) 多少有些过于简单：虽然美国确实赋予了美元某些明确的属性，但可以说，美元真正做的是营造了一种环境，在这种环境下持有美元通常是一个好主意。这些因素结合在一起，形成了美国国内外对美元非常强劲的储备需求。
同时，值得一提的是，一些国家为了防止本国货币在公开市场上浮动，实行资本管制。这些国家通过有效地禁止本国公民使用另一种货币，从而调整了本国货币需求方面的平衡。但是对于加密货币而言，并不存在政府或军队来强制实施类似的资本管制；相反，加密货币是全球化的、基本无摩擦的、高度可转移的。
以太坊是如何运作的呢？它并不是一个单一民族国家，缺乏像政府那样直接干预经济的能力。此外，它与加密货币市场有着千丝万缕的联系，无法阻止资本的自由流动。对于以太坊而言，稳定币的兴起不能通过资本管制的方式来阻止。然而，以太坊可以赋予 ETH 某些特权。借用 Anthony Sassano 撰写的「Why Ether is Valuable」(备注：中文译文见《ETH 的价值在哪里？》) 文中的观点，我们先从 ETH 的显式特权开始：

ETH 是以太坊网络默认的交易费支付方式，而为了发送交易，必须支付交易费；
相对于发送其他代币而言，发送 ETH 的费用「打了折扣」：发送 ETH 需要 21,000 gas ，而发送其他代币需要 40,000+ gas；
一部分作为交易费的 ETH 将很可能被销毁 (如果 EIP-1559 提案被接受的话) 。

ETH 的新兴特征如下：

ETH 是基于以太坊的合约的抵押品，也是协议内应用 (如 Maker 等) 的结算媒介；
当 Eth2.0 Staking 机制启动时，将有大量的 ETH 被质押；
ETH 是在以太坊平台上进行代币发售 (如 ICO) 的储备货币，且更广泛地说， ETH (以及 BTC) 是整个加密市场的基础货币；
ETH 也是一种投机对象；一些人持仓仅是出于投机的目的。

简要说明一下上述其中一些不那么令人信服的论点：ICO (首次代币发行) 似乎已经成为过去式，且似乎不会很快回归；虽然许多的山寨币都与 ETH 进行交易，但这些山寨币更多的是与 BTC 进行交易，而且越来越多地与 USDT 进行交易；投机本身并不是 ETH 需求的一个充分来源，且投机的存在也没有产生任何有用的分析；通过 PoS 机制来锁定 ETH 并不能保证 ETH 的增值——比如诸如 Dash 这样的超级节点币就没能幸免于降价，尽管在超级节点中锁定了很大一部分的供应量。