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贡酒 直击股东会|迎驾贡酒今年放低业绩预期亟待餐饮行业回暖

财联社（合肥 ， 采访人员 刘梦然）讯 ， 5月15日下午 ， 徽酒"四朵金花"之一迎驾贡酒（603198.SH）召开2019年年度股东大会 ， 会议地址为总部安徽省霍山县迎驾山庄 ， 地处4A景区佛子岭内 ， 距离县城约有15公里距离 。
财联社采访人员以中小股东身份参与股东大会 。 据观察 ， 参加股东会现场人数约为10人左右 ， 最远从河北地区专程前来参加 ， 其余中小股东多来自省内和六安当地 。 根据随后决议公告 ， 出席会议的股东和代理人所持有表决权的股份总数（股）为6.47亿股 ， 占公司有表决权股份总数的比例80.86% ， 无未通过议案 。
贡酒 直击股东会|迎驾贡酒今年放低业绩预期亟待餐饮行业回暖
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在投资者交流环节 ， 中小股东提问最多的问题多与业绩有关 。 今年一季度受疫情影响 ， 迎驾贡酒营收净利双降 ， 从与公司董事长倪永培现场交流情况来看 ， 持平成为今年保底业绩目标 。
业绩预期保底持平
在交流提问环节 ， 投资者首先提问疫情对全年业绩影响 。 今年年初起 ， 受新冠肺炎疫情影响 ， 白酒市场整体销售遇冷 ， 部分区域型企业在业绩方面均出现不同程度波动 。
公告显示 ， 2020年第一季度 ， 迎驾贡酒营业收入约为7.71亿元 ， 与去年同期11.6亿元相比 ， 下滑33.35%；归属于上市公司股东的净利润为2.33亿元 ， 相较于2019年第一季度3.53亿元 ， 降幅为34.07% 。
据倪永培现场透露 ， 2020年业绩目标原先定为全年增长7%-8%左右 ， 目前来看比较困难 。 而根据年度财务预算议案 ， 今年的目标营收为37.80亿元 ， 其中白酒业务实现35.20亿元 ， 其他业务为2.60亿元 ， 净利润为9.34亿元 ， 经营活动产生的现金流净额为7.47亿元 。
【贡酒 直击股东会|迎驾贡酒今年放低业绩预期亟待餐饮行业回暖】而该营收目标数据几乎与上年持平 。 2019年 ， 公司实现营业收入37.77亿元 ， 归属于上市公司股东的净利润9.30亿 ， 两项预算数据仅比上年分别增加0.08%和0.21% 。
迎驾贡酒的营收压力也是行业的缩影 。 今年一季度 ， 在19家白酒上市公司中 ， 有14家出现了负增长的情况 ， 其中以中腰部品牌冲击最大 ， 安徽白酒行业无一幸免 。
据统计 ， 一季度安徽4家上市酒企营收总额为50.23亿元 ， 较去年同期的64.47亿元下滑22.09% ， 古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒、金种子酒分别实现营收32.81亿元、7.77亿元、7.71亿元、1.94亿元 ， 分别较去年同期下滑10.55%、42.92%、33.55%、32.94% ， 对应净利润分别为6.37亿元、2.43亿元、2.33亿元 ， 均较去年同期下滑 ， 其中金种子酒由去年同期的盈利转为亏损 。
对于投资者关心的行业下半年恢复情况 ， 倪永培在股东大会现场表示"一季度受影响较大 ， 二季度开始全面复苏 ， 不过具体恢复还是取决于餐饮行业恢复情况 。 "
关于白酒行业是否会在疫情之后迎来反弹 ， 目前行业内多持观望态度 。 有白酒行业分析人士向财联社采访人员称 ， 随着疫情防控趋势向好 ， 今年春节前后受到的消费抑制在二季度到下半年肯定会有所反弹 ， 餐饮渠道的恢复后白酒的销量也会进入复苏 。 不过 ， 关于具体回暖时间目前并不好预测 ， 特别是在目前疫情在一些地区出现反弹的情况下 ， 出于安全考虑 ， 聚集性消费短期内不会出现 ， 白酒的消费反弹可能也会推迟 。
"恋家"症状未解
"恋家"症状几乎是众多二三线白酒的共同点 。 迎驾贡酒2019年省内市场实现销售收入21.24亿元 ， 占比60.59%；省外市场实现销售收入13.81亿元 ， 占比39.41% 。 经销商情况上 ， 截止去年年末 ， 公司省内经销商数量569家 ， 省外经销商数量627家 ， 省内、外各净增加125家、62家 。
迎驾贡酒于2015年登陆资本市场 ， 根据当时扩张计划 ， 公司将在省会合肥组建全国运营中心 ， 在北京、上海、广州、武汉建立华北、华东、华南、华中四个区域物流中心；在华北、华东、华南、华中等区域市场建设100家直营店和200家加盟店 ， 推动迎驾贡酒实现更广泛的市场覆盖 ， 由区域性名酒向全国性名酒跃升 。
而从近年来诸多名优白酒的全国化进程来看 ， "走出去"是区域白酒扩大营收规模的重要举措 。 2019年 ， 迎驾贡酒全国性广告费用1.07亿元 ， 地区性广告费用1.30亿元 ， 分别占广告费用比例为45.19%和45.81% 。
在业绩承压的背景下 ， 迎驾贡酒今年的扩张之路趋向保守 。 倪永培在股东会现场表示 ， 目前公司产品销售依然坚持以省内及周边地区为主 ， 由近到远逐次推进 ， 从六安到合肥依次走出去 。
发力品牌建设
作为典型的区域性白酒 ， 迎驾贡酒的主销产品中 ， 中高档白酒主要代表品牌有生态洞藏系列、迎驾金星系列、迎驾银星系列等 ， 普通白酒主要代表品牌有百年迎驾贡系列、迎驾古坊系列、迎驾糟坊系列等 。
2019年 ， 公司中高档白酒产品毛利率为74.19% ， 高出普通白酒毛利率54.32%近20个百分点 ， 在营收占比上 ， 前者营收为23.11亿元 ， 同比增加19.87% ， 普通白酒营收为11.94亿元 ， 同比减少7.76% 。
据悉 ， 早在2017年 ， 迎驾贡酒就开始对旗下的中高档酒不断地提价 ， 2017年1月 ， 生态洞藏系列终端供货价上调5-15元；5月 ， 生态洞藏系列主力产品洞藏16从供货价到终端价进行全面调整 ， 上调30-40元 。


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