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澎湃新闻移动端新一轮石油危机正在发生，中国如何安全度过( 二 )


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本轮石油危机有什么特点？
此前三次石油危机都是供给侧极短时间内发生重大变化 ， 本轮石油危机则是需求侧与供给侧同时剧变 。
澎湃新闻移动端新一轮石油危机正在发生，中国如何安全度过
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全球新冠肺炎疫情的冲击导致需求侧急剧衰减 ， 叠加沙特价格战的供给侧巨变 ， 进而引发了油气全产业链危机 。
新冠肺炎疫情公共卫生事件发展至今 ， 如下图所示 ， 已经走过了三个阶段 。
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第一阶段 ， 中国境内疫情作用全球 。
中国严防死守 ， 在最大程度上切断了传播途径 ， 同时 ， 也造成国内油品消费严重萎缩 。 中国抗疫所取得的成果给予全球市场足够信心 ， 全球金融市场在经历了最初恐慌阶段后稳中有升 ， 特别是大宗商品之王原油 ， 在2月初下探底部后 ， 在2020年2月20日之前走出的“七连阳”行情 ， 凸显出市场对中国快速走出疫情影响及其后V型反弹的期许 。
第二阶段 ， 中国境外疫情开始作用于国际油价 ， OPEC+减产预期托底国际油价 。
第三阶段 ， 早前期沙特价格战 ， 由于缺乏中国的高效管制与早期干预体系 ， 欧美疫情爆发、不得不封城封国 ， 供需双杀 ， 国际油价数次探底 。 5月1日减产协议执行以来 ， 叠加欧美复产复工利好预期 ， 国际油价运行区间抬升 。
需求侧坍塌使得3月7日爆发的价格战难以为继 ， 4月12日 ， OPEC+减产协议达成 ， 这场打了47天的价格战创下了闪电战记录 。
欧美现在急于复工复产 ， 确实是等不起了 ， 需要尽快重启经济 ， 但是需求侧难以V型反转 ， 复苏之路并不顺利 ， 而且美国“钟南山”福奇已经警告过早解封或导致不必要的死亡 ， 阻碍经济重启 。
在现货市场不得不解决的产供储运等现实问题面前 ， 5月1日起 ， 产油国协议减产与独立石油生产商主动减产成为本轮减产特点 。 相关数据显示 ， 独立石油生产商减产力度反而更大 。
如下图所示 ， 全球原油库存快速累库 ， 数据显示 ， 全球原油库容短期见顶并非虚言 。
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全球需求跌至25年来最低点及负油价的出现 ， 是本轮石油危机最大特点 。
油气全产业链面临大考 ， 并可能重塑 。
上游 ， 全面进入至暗时刻 ， 特别是对勘探开发、油田服务行业伤害极大 。 低油价时代 ， 勘探开发投资极大抑制 ， 油田服务行业只能尽量压缩成本 ， 转岗转型 ， 安排富余劳动力 。
中游 ， 炼化行业面临前期高价库存 ， 产品出路通畅与否问题 。
下游 ， 销售行业需要全力确保库容、销路与现金流 。
在过去的石油危机中 ， 高油价触发了经济衰退 ， 而本轮石油危机中 ， 原油这种原本可靠的大宗商品跌成负值给全球经济增长敲响了警钟 。 据国际货币基金组织(IMF)最新预估 ， 今年全球经济将萎缩3.0% 。 有分析称 ， 全球经济正出现二战以来最快的萎缩 。
全球经济的筑底可能成为本轮石油危机如影相随的一大特点 。 目前来看 ， 美联储虽注入流动性 ， 并在此后有多项财政政策托底 ， 但是救金融易 ， 稳增长难 。 未来两三年 ， 全球经济将面临较大通缩压力 ， 低油价可能常态化 ， 油气行业尤其是上游如何生存 ， 将是当务之急 。
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我国油气行业面临什么困境？
2019年我国原油对外依存度已经超过70% ， 能源是国家命脉 ， 石油是战略资源 ， 紧迫形势下我国近年来高度重视能源安全 ， 一直致力于提升我国本土油气勘探开发 。
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