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中国证券报地产政策难放松，房价上涨露苗头

机构数据显示 ， 今年以来房地产企业融资得到改善 。 同时 ， 个别地区近期房价出现抬头迹象 ， 引发市场关注 。 专家认为 ， 当前土地市场和部分城市楼市成交活跃 ， 但限购限贷政策难放松 ， 普涨的可能性很低 。
融资创新高 成本创新低
在流动性宽松背景下 ， 房企抓紧时间窗口发行债券 。 据天风证券固定收益研究孙彬彬团队统计 ， 2020年1-4月份 ， 房企发行的信用债达到1740亿元 。 其中 ， 3月份发行量达到801.5亿元 ， 创单月发行量新高 。 “房企信用债仍然需要满足‘借新还旧’ ， 下半年偿还量较大 ， 上半年集中发行有利于降低融资成本 。 ”该团队指出 。
孙彬彬团队指出 ， 银行信贷仍是房企最重要的资金来源 。 2020年一季度 ， 房地产开发贷合计增速降低至9.6% ， 但商品房开发贷净增加5500亿元 ， 超过2019年同期的4300亿元 ， 环比增长8.3% ， 增幅为近3年最高 。
融资成本方面 ， 天风证券数据显示 ， 4月房企信用债加权平均融资成本为3.87% ， 创下历史新低 。
孙彬彬团队指出 ， 今年以来房企融资成本普遍降低 ， 但分化明显 ， 民营中小型、高杠杆房企等融资成本降低有限 。 “从房企实际融资情况看 ， 2020年初至今的融资难言宽松 ， 尽管银行开发贷实现开门红 ， 信用债发行量较高 ， 但信用债仍受‘借新还旧’约束 ， 海外债仍面临再融资困境 。 ”
房价普涨可能性低
央行日前发布《2020年第一季度中国货币政策执行报告》 ， 重申“坚持房子是用来住的、不是用来炒的”定位和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”要求 。 同时 ， 删除了因城施策的表述 。 中信证券固定收益首席研究员明明表示 ， 报告再强调“房住不炒” ， 并删除因城施策的表述 ， 可理解为地产政策不放松的明确信号 。
易居研究院研究员沈昕认为 ， 央行对房地产行业的政策基调依然是以稳为主 ， 行业融资环境暂时不会大幅放松 。
央行公布的4月金融数据显示 ， 4月末 ， 广义货币（M2）余额同比增长11.1% ， 狭义货币（M1）余额同比增长5.5% ， 社会融资规模存量为265.22万亿元 ， 同比增长12% 。 “综合比较M1增速与利率所处位置 ， 当前与2009年一季度、2012年三季度、2015年二季度有相似之处 ， 而上述三个时点都是房价同比增速见底反弹之时 。 ”易居研究院副院长杨红旭表示 。
自4月下半月起 ， 全国楼市吹起“春日暖风” 。 进入5月 ， 全国市场复苏加快 ， 大部分区域楼市成交已超过去年平均水平 。 以北京为例 ， 目前北京二手房市场成交已恢复至2019年最高月度水平 。 中原地产数据显示 ， 剔除网签数据滞后等因素 ， 5月份北京二手房真实交易量有望达到1.8万套 。
有购房者表达了对未来房价上涨的担忧 。 “房地产周期性变化 ， 具有很强的规律性 ， 但历史不会完全重演 ， 房地产政策仍然偏紧 ， 不用担心全国房价上涨 。 ”杨红旭说 。
【中国证券报地产政策难放松，房价上涨露苗头】业内人士指出 ， 4月M1增速比M2增速低 ， 说明投资消费的增速还跟不上信用扩张的速度 ， 企业和个人投资热情不高 ， 不用担心资金流入楼市导致房价大涨 ， 外加楼市限购限贷政策难放松 ， 房价普涨的可能性很低 。
中国证券报地产政策难放松，房价上涨露苗头
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