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资本侦探中概股为何掀起赴港二次上市浪潮？独角兽们去哪敲钟？( 四 )


资本侦探中概股为何掀起赴港二次上市浪潮？独角兽们去哪敲钟？
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美股两大交易所中 ， 纳斯达克从创立之初就确立了“为尚不具备条件在纽约证券买卖所上市的中小企业股票提供场外买卖效劳的市场”的定位 ， 并逐渐发展成为了全球最大的证券交易所 ， 也成为了国内创业型科技公司的梦想之地 。
但是 ， 随着港股及A股市场的一系列改革 ， 交易所本身的差距越来越小 。
魏山巍告诉「深响」&「资本侦探」 ， 美股和港股的技术区别没有影响到公司上市地的选择 ， 最近几年从审核的角度来看 ， 三个市场逐渐拉平 ， 区别越来越小 。
从市场成熟度来看 ， 三个市场各有特色 。
美股在监管、上市制度、IPO和私募之间的衔接、产品的多样性以及投资人专业度上确实积累更为深厚；
港股在推进改革之后 ， 其企业结构组成已经非常多样化 ， 可以满足企业想要与国际市场对接的需求 ， 目前港股市场生物医药板块也逐渐追起来；
而A股市场有不可比拟的估值流动性和充足的资金程度 ， 且新经济公司在A股市场还将享有更高的市值和市盈率 ， 也更加容易接触到自己的用户 。
因此 ， 企业在挑选资本市场时 ， 考量侧重点将从各个交易所的区别 ， 转向企业本身与该市场的适配度 ， 比如市场中有无同类型企业、同类型企业的估值与流动性如何 ， 以及是否有本行业的专业投资人 。
在魏山巍看来 ， 在上市地的选择中 ， 美国作为上市地的选择会被逐渐弱化 ， 这会是一个长期逐步的过程 ， 后续能够看出来 ， 定位各异的上交所、港交所、深交所会构成比较完美、完整的中概股母国资本市场组合 。 并且 ， 随着二次上市浪潮的持续涌动 ， 多地上市极有可能成为未来中概股的标配 ， “A+H”、“CDR+红筹股”或将成为未来风向 。
资本侦探中概股为何掀起赴港二次上市浪潮？独角兽们去哪敲钟？
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实际上 ， 在A股、港股两地上市的企业已经有很多 。 5月9日 ， 国联证券A股IPO过会 ， 即将登陆上交所 ， 成为第12家“A+H”券商 。 5月7日,中国太保发布的公告称公司将在伦敦证券交易所上市 ， 上市后 ， 它将成为“A+H+G”的企业 。
在市场结构发生深刻变化的背景下 ， 尽管瑞幸事件影响深远 ， 但中概股们远未到“大逃亡”的狼狈程度 ， 只是中概股们需要在全球资本市场结构化变化中顺势而为 。
对于已上市的新经济公司们而言 ， 多地上市带来更多元的融资渠道以及更强大的风险防御能力——这是一件何乐而不为的好事 。 而对于未上市的独角兽们而言 ， 去哪上市已经是一个需要放在全新维度下考虑的问题 。
二十年前 ， 新浪登陆纳斯达克开启了中国新经济公司们远渡重洋IPO的风潮 ， 如今 ， 新经济公司们在中国社会经济中的地位大大提升 ， 而承载它们梦想的资本市场也在迅速革新 。
潮水的方向已经发生变化 。


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