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疫情@调查|PCB“几家欢喜几家愁”：小厂家倒闭头部公司业绩亮眼 行业分化正加速( 二 )


高端PCB板的利润空间大幅高于中低端产品 。 2019年年报数据显示 ， 深南电路PCB业务的毛利率为27.98% ， 沪电股份毛利率为30.42% ， 生益科技PCB业务的毛利率亦达到了28.92% 。
疫情之下 ， "几家欢喜几家愁"可谓是PCB行业的真实写照：中小厂商举步维艰 ， 头部公司一季度的业绩却是十分亮眼 。 深南电路一季度净利润增长了48.19% ， 沪电股份盈利同比提升了31.68% ， 生益科技首季净利润也大幅增长了36.09% 。
"中山、佛山的板厂大多数是供应给下游的电器、照明类公司 ， 客户信誉度不高 ， 经常拖欠货款 。 如果长期停产 ， 没有资金流入 ， 肯定是没钱支付给供应商的 。 "在张先生看来 ， 产品溢价高、市场地位强势、客户较为优质 ， 均是PCB头部公司能在疫情冲击之下获得稳定业绩的核心要素 。 而正是这些要素 ， 将头部公司与中小厂家的距离越拉越远 ， 行业洗牌和分化也将因此加快 。
广东省电路板行业协会的一位不愿具名的人士则表示 ， 类似这样的"倒闭"、"经营困难" ， 每年都会出现 ， 只不过疫情加重了不利影响 ， 市场关注度也更高一些 。
申港证券研报指出 ， 从行业集中度角度看 ， 疫情蔓延导致海外客户订单减少 ， 国内中小厂商可能遭遇又一轮供给侧改革 ， 行业集中度可能进一步提高 ， 头部厂商有机会获得中小厂商的订单和技术资源 。
【疫情@调查|PCB“几家欢喜几家愁”：小厂家倒闭头部公司业绩亮眼 行业分化正加速】而东莞一家PCB产业链上市公司的负责人则对此称 ， 强者恒强 ， 行业加速分化 ， 不可避免 。


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