Wind 资讯八张图前瞻4月宏观数据( 二 )
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中金公司分析 ， 生产进度加快继续改善投资数据 。 全月平均复工进度进一步提升 ， 带来4月实际投资进度回升 。 就总量估计而言 ， 假设4月投资项目赶工 ， 将进度加速到去年同期的105% ， 即4月单月固投增速在0%附近 ， 1-4月累计固投的同比在-11%左右 。
申万宏源秦泰研报分析 ， 一季度专项债资金到位情况较好、3月企业中长期贷爆发式增长 ， 复工复产进一步向好供给冲击趋于消退 ， 预计4月基建投资延续快速反弹 。
此外 ， 3月地产成交增速已经转正 ， 显示地产商长期信心依然强劲 。 预计随着地方政府对地产企业融资的持续支持 ， 4月地产投资延续反弹趋势 。
华泰证券也认为 ， 3月底建筑业基本完成复工、叠加基建资金来源充裕 ， 决定了4月份基建投资有明显提速 。
工业增加值方面 ， 同比增速或年内首次回正
Wind综合机构预测数据显示 ， 4月工业增加值同比增速有望达1.7% ， 年内增速有望首次回正 。 其中预测最大值5.0% ， 预测最小值0.0% 。 前值-1.1% 。
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中金公司认为 ， 预计工业增速继续回升 ， 主要受内需相关的原材料生产、设备制造、公共事业等推动 。
天风证券孙彬彬研报判断 ， 未来两月经济将继续处于恢复期 ， 不过目前订单不足的效应已经开始显现 ， 外需下滑将对国内生产构成制约 ， 预计工业增加值将继续维持低增长状态 。
金融方面 ， 继续维持高增长态势
Wind综合机构预测数据显示 ， 4月人民币新增贷款规模有望达12390亿元 。 其中预测最大值15000亿元 ， 预测最小值9500亿元 。 前值28500亿元 。
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机构预测4月M2增速10.1% ， 其中预测最大值11.0% ， 预测最小值9.5% 。 前值10.1% 。
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此外 ， 机构预测4月社会融资规模21750亿元 ， 其中预测最大值28000亿元 ， 预测最小值17000亿元 。 前值51627亿元 。
中金公司判断 ， 信贷方面 ， 贷款投放节奏仍然较快 。 此外 ， 目前信用债发行环比继续回升至1.7万亿元 ， 预计净增将达到9000亿元 ， 成为社融的主要支撑 。
华泰证券分析 ， 4月信贷往往在季末冲量后环比回落 ， 但报告认为今年4月信贷表现并不弱 。 供给层面 ， 政策继续助力信贷投放 ， 需求层面 ， 随着经济活动逐步“解冻” ， 信贷需求的环比改善仍然显著 。
报告判断 ， 预计企业中长期贷款主要受基建与高技术制造业投资需求拉动 ， 短期贷款与票据融资分别受专项贷款投放与企业产销活动改善而带动 ， 信贷结构或有所改善 。
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