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Wind 资讯八张图前瞻4月宏观数据


下周开始 ， 4月宏观数据将陆续公布 。
Wind梳理机构预测数据显示：
1、通胀方面 ， CPI同比增速有望时隔5个月后重回“3字头” ， PPI同比增速环比负增长趋势继续放大 。
2、消费方面 ， 社会消费品零售同比增速或继续保持负增长 ， 但较3月份大幅收窄 。
3、投资方面 ， 固定投资累计增速负增长趋势较3月收窄 。
4、工业增加值方面 ， 单月同比增速有望转正 ， 为年内首次 。
5、金融方面 ， M2增速、人民币贷款增速继续保持增长态势 。
4月30日 ， 国家统计局公布4月中国制造业PMI为50.8% ， 比上月回落1.2个百分点 ， 连续两个月处于50%荣枯线以上的扩张区间 。
5月7日 ， 海关总署公布数据 ， 按美元计价 ， 4月份我国外贸进出口3552.2亿美元 ， 下降5%；其中 ， 出口2002.8亿美元 ， 增长3.5%；进口1549.4亿美元 ， 下降14.2%；贸易顺差453.4亿美元 ， 增加2.5倍 。 进出口增速全面超出预期 。
Wind 资讯八张图前瞻4月宏观数据
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通胀方面 ， CPI继续回落
Wind综合机构预测数据显示 ， 2020年4月CPI同比增速或时隔5个月后重回“3字头” ， 达3.7% 。 其中预测最大值4.1% ， 预测最小值3.3% 。 前值4.3% 。
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兴证王涵研报认为 ， 4月猪肉、原油等或继续带动CPI同比下行 ， 同时 ， 受消费需求仍未回到正常水平影响 ， 核心通胀可能仍偏弱 ， 预计4月CPI同比或进一步回落 。
此外 ， 机构预测4月PPI同比增速-2.5% ， 负增长进一步放大 。 其中预测最大值-1.8% ， 预测最小值-3.1% 。 前值-1.5% 。
Wind 资讯八张图前瞻4月宏观数据
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王涵研报认为 ， 4月原油、钢铁、水泥、煤炭等高频价格都偏弱 ， 指向PPI环比可能仍负增长 ， PPI同比或进一步下滑 。
【Wind 资讯八张图前瞻4月宏观数据】中金公司分析 ， 随着基数快速升高 ， 4月至今食品价格通胀进一步收窄 。 同时 ， 国际油价持续大幅下挫 ， 国内工业品价格同比也大多走弱 。 4月CPI和PPI可能均较3月明显回落 。
通胀方面 ， CPI继续回落
Wind综合机构预测数据显示 ， 4月社会消费品零售总额同比增速有望达-7.2% ， 同比降幅较3月份大幅收窄 。 其中预测最大值4.0% ， 预测最小值-12.4% 。 前值-15.8% 。
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民生证券解运亮研报分析 ， 4月社零回升的主要依据有五点：
（1）餐饮收入预计回升 ， 4月餐饮活动逐渐放开 ， 多地发放消费券 ， 部分省份实施弹性工作制度 ， 鼓励线下消费；
（2）汽车零售是亮点 ， 乘联会数据显示4月汽车销售增速回升至-1.6%；
（3）油价下跌有助于石油类消费继续反弹；
（4）婚礼聚餐被迫推迟 ， 不仅影响餐饮收入 ， 而且影响金银珠宝零售 ， 预计短期内奢侈品消费仍将承压；
（5）房地产竣工增速继续修复 ， 有助于房地产后周期消费恢复 。
综合来看 ， 预计4月社零增速回升至-7%左右 。
华泰证券张继强研报认为 ， 消费正处在渐进式回补的过程中 ， 消费需求的释放在短期内依赖于促消费政策继续发力 ， 在中长期依赖于经济与就业回暖带来的收入预期修复 。
投资方面 ， 基建继续发力
Wind综合机构预测数据显示 ， 1-4月固定资产投资累计同比增速有望达-10.4% 。 其中预测最大值-8.2% ， 预测最小值-12.0% 。 前值-16.1% 。
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