债券投资20万亿险资偏爱投什么？除了债券以外，还有这些
保险资金运用余额已近20万亿元 。 作为市场上最重要的机构投资者之一 ， 保险资金目前的投资模式是怎样的？资产配置上又呈现出怎样的特点？
中国保险资产管理业协会近日的《保险公司投资管理业务综合调研数据2019-2020》(下称“调研数据”)显示 ， 与2018年相比 ， 保险资金的债券配置占比降低3.5% ， 而金融产品则逐渐提高 ， 截至2019年末整体投资规模已超三万亿元 ， 成为险资的大类资产配置中除债券外的最大分类 。
而在投资模式方面 ， 目前行业已形成了五大类型 ， 其中近七成的资金选择“自主投资+委托关联方保险资管+委外”模式 。 而与此模式相辅相成的是 ， 成为保险资金业外管理人的机构数量也逐年增长 ， 从2014年的75家增长到2019年的124家 。
险资怎么投？
银保监会最新数据显示 ， 保险资金运用余额截至今年3月末已达19.43万亿元 。 近20万亿元的保险资金去年是怎么做大类资产配置的？
上述得到了全行业93%反馈率的调研数据显示 ， 在2019年行业总体而言择机配置权益 ， 但整体投资仍以固收类资产为主 。 参与调研的保险公司整体投资资产以债券、银行存款、金融产品为主 ， 三者占比65% 。
但2019年的大类资产配置与2018年相比 ， 其债券配置占比降低3.5% ， 金融产品提高1.1% ， 股票和公募基金提高2.0% ， 股权投资提高2.8% ， 境内外不动产和境外权益均有所下降 。
事实上 ， 从几大上市险企去年的年报中就可看出 ， 主要包括债券在内的固定收益类投资在几大上市险企2019年末的大类资产配置中均呈现下降的态势 ， 其中中国太保、中国人寿等上市险企债券投资占比均较2018年末有2.5个百分点以上的降幅 。 业内人士分析称 ， 债券投资比例的下降与近年市场利率下行及市场信用风险增大有关 。
与债券配置下降形成对比的是金融产品和股权投资的上升 。
其中 ， 金融产品投资近年呈现上升态势 ， 去年末整体投资规模已超三万亿元 ， 其在险资投资资产的占比已成为除了债券之外最高的种类 。
根据上述调研数据 ， 截至2019年末 ， 参与调研的保险公司投资金融产品规模合计30980亿元 ， 占所调研保险公司可投资资产的17.5% 。
调研中所提到的金融产品包括债权投资计划、集合资金信托计划、商业银行理财产品、信贷资产支持证券、证券公司专项资产管理计划和项目资产支持计划等 ， 这些也是险资业内人士常说的非标投资的重要组成部分 。
其中 ， 集合资金信托计划、基础设施债权投资计划和不动产债权投资计划为主 ， 三者合计规模占比超过85% ， 是保险资金金融产品配置的主要品种 。
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【债券投资20万亿险资偏爱投什么？除了债券以外，还有这些】
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