一起来护肤润和软件首次亏损后，为何可持续盈利能力不受影响？丨亿欧读财报
撰文丨张继文
编辑丨唐钰婷
近日 ， 润和软件（300339）发布2019年年报：报告期内实现营业收入21.21亿元 ， 同比增长4.1%；归属于上市公司股东的净利润-17.94亿元 ， 同比下降670.72% 。
值得注意的是 ， 这是润和软件上市以来首次出现亏损 。 自2012年上市以来 ， 润和软件一直稳步发展 。 如今 ， “巨额亏损”的背后原因是什么？润和软件的未来成长性会受到怎样的影响？
巨额亏损原因几何？润和软件成立于2006年 ， 是国内领先的软件整体解决方案与服务提供商；2012年 ， 润和软件顺利登陆创业板 。 此后 ， 润和软件也两次入选全球著名财经媒体《福布斯》“中国上市潜力企业榜”、“中国最具潜力企业榜”前20名 。
本文插图
上市以来 ， 润和软件营业收入和净利润一直保持着稳步增长 ， 营业收入一直保持着双位数的增速 。 正因为润和软件过去一直保持优秀的业绩 ， 其2019年的“巨额亏损”才备受关注 。
对于此次亏损 ， 润和软件在其年报中解释道：“因公司并购的子公司联创智融、菲耐得经营业绩下滑 ， 导致计提大额商誉减值 ， 共计提商誉减值损失16.3亿元 。 ”
上文提到的“商誉”是指：在企业合并时 ， 企业购买企业投资成本超过被合并企业净资产公允价值的差额 。 而润和软件之所以形成较大商誉 ， 是因为它曾开展过大规模并购活动 。
2014年润和软件开始布局金融科技业务 ， 并先后收购了联创智融、菲耐得等全资子公司 。 由于这两家子公司均属于轻资产的金融科技公司 ， 所以润和软件在并购资产时形成了较大商誉 。
商誉作为企业的无形资产 ， 既彰显出企业获取超额收益的能力 ， 也会为企业业绩带来无形压力 。 即便企业的并购对象完成了预期业绩 ， 但只要并购对象未来业绩不佳 ， 企业就不得不进行商誉减值 。
目前 ， 润和软件便面临着两难境地 。 2015年至2018年 ， 联创智融业绩承诺完成率分别为103.73%、101.69%、102.84%和104.57% ， 而润和软件未对其商誉计提减值作准备；2019年 ， 联创智融新客户拓展不顺 ， 老客户又存在问题 ， 因此其收入规模、净利润均大幅下降 。
从财务报表来看 ， 因商誉减值 ， 润和软件出现了巨额亏损 。 但是 ， 商誉减值也是企业“未来盈利能力”下降的重要信号 。 那么 ， 润和软件的未来盈利能力将受到多大影响？
核心竞争力不受影响当企业发生商业减值后 ， 大家最先看到的是企业财务数据的变化 ， 如大幅亏损 。 除此以外 ， 企业的“可持续盈利能力”也是重点考察对象 。 润和软件董事长周红卫也在2019年初的临时股东会上表达了对商誉的看法 ， 他表示：商誉减值会对公司财务造成影响 ， 包括融资方面 ， 但是不会影响公司业务的核心竞争力 。
润和软件的核心竞争力究竟受到多大影响？润和软件采取怎样的手段让企业的可持续盈利能力不受影响？
目前 ， 润和软件业务聚焦在“金融科技”、“智能物联”、“智慧能源信息化”等专业领域 。 其中 ， “金融科技”是其核心业务 。 2019年润和软件的“金融科技”科技业务占营业收入的比重为52.64% 。
由此可见 ， “金融科技”业务是证明润和软件可持续盈利能力的关键指标 。 据了解 ， 润和软件的金融科技业务主要由联创智融和菲耐得执行 。 因此 ， 两家公司的经营情况会直接影响润和软件的业绩情况 。
由于联创智融部分老客户出现经营异常、财务困难等情况 ， 回款不达预期 ， 据此联创智融主动收缩了部分老客户的业务 ， 这使得其第四季度收入大幅下降 。 在深交所关注函中 ， 润和软件回复道：公司已成立催收小组 ， 对上述客户寄发催收函 ， 并积极与客户协商 。 必要情形下 ， 公司将诉诸法律 ， 尽快处理应收账款催收事宜 。
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